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2025年中国创新药

出海正当时

目录

一、出海交易量价齐升，热点赛道持续涌现01

二、MNC加速扫货：

专利悬崖与研发效率驱动购买需求10

1.肿瘤管线：竞逐下一代IO疗法，头部MNC多维布局12

2.自免管线：新兴靶点与跨界应用，开辟百亿美元新战场18

三、生态日趋成熟：

从“产品出海”迈向“价值出海”24

导语

当前，全球医药创新的格局正在经历一场深刻的变革。曾几何

时，中国药企多以原料药和仿制药供应商的角色参与国际竞争；而

如今，以创新为驱动的中国生物医药产业，正以更加强大的自信和

实力走向世界舞台的中央。

2025年，成为中国创新药出海具有重要意义的“爆发年”。前

8个月首付款金额逼近2024年全年水平、总交易额呈井喷态势、单

笔百亿美元级交易连续诞生……这些耀眼的数据背后，不仅是中国

创新药价值获得国际认可的直接体现，更是中国药企从“被动跟

随”转向“主动合作”，从“产品输出”升级为“技术策源”的战

略性转变。跨国药企（MNC）纷纷抢滩中国创新，从买入管线到抢

占平台，其背后既有专利悬崖带来的迫切需求，也有对中国临床研

发“成本+速度”优势的理性认可。

与此同时，中国药企的BD策略也日趋成熟。更高的首付、更优

的条款、更具深度的合作模式，彰显出议价能力与国际话语权的显

著提升。无论是恒瑞、三生等传统药企的稳健出海，还是新兴Bio-

tech以前沿技术平台实现“滚动变现”，都共同描绘出一幅中国创

新药生态日趋成熟、逐步迈向全球价值链条高地的壮阔图景。

中国创新药出海，已驶入浩荡前行的主航道。这不仅是一场商

业上的成功，更意味着中国正在成为全球医药创新的核心驱动力之

一，为人类健康贡献更多的“中国答案”。

012025年中国创新药出海正当时

一、出海交易量价齐升，

��热点赛道持续涌现

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022025年中国创新药出海正当时

中国创新药出海在2025年迎来爆发式增长。从交易规模来看，

2025年前8个月，对外授权总额高达874亿美元，远超2024年全年的

554亿美元，呈现井喷态势。

首付款金额同样表现突出，以41.6亿美元的金额逼近去年全年

49.1亿美元的水平。这些数据表明，国际药企不仅愿意与中国药企合

作，而且对中国创新药的估值水平显著提升。

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