【山西-2025研报】基础化工行业周报：绿色燃料进入产业化元年，投资逻辑将从主题炒作转向业绩驱动.pdfVIP

基础化工行业周报1010）同步大市-A(维持)

绿色燃料进入产业化元年，投资逻辑将从主题炒作转向业绩驱动

20251013/

年月日行业研究行业周报

基础化工行业近一年市场表现投资要点

国家能源局首批绿色液体燃料产业化试点项目启动，绿色液体燃料产业

化进入实质性提速阶段。2025年8月7日，国家能源局发布《绿色液体燃料

技术攻关和产业化试点通知》，公示第一批绿色液体燃料技术攻关和产业化试

点9个项目，聚焦绿色甲醇、绿氨和纤维素乙醇，包括吉林洮南风电耦合生

物质制甲醇、内蒙古金风科技绿氢制50万吨绿色甲醇（一期25万吨/年）、

安达市天楹风光储氢氨醇一体化等示范项目。项目要求技术攻关与市场验证

资料来源：最闻同步推进，产成品需绑定航运、航空或化工等终端用户，将“技术攻关—工

程放大—市场验证”装进同一条时间轴，要求项目原则上须于2026年底前建

首选股票评级

成并投运，产成品要有明确去向，实现“生产—运输—应用”闭环，这些机

600378.SH昊华科技买入-B

制直击行业痛点，标志着绿色液体燃料产业化进入实质性提速阶段。

01907.HK中国旭阳集团买入-B

未来绿色燃料产业将是一个由绿电驱动、以绿氢为桥梁，融合生物质资

600989.SH宝丰能源买入-B

源，共同服务于交通、航运与绿色化工的综合性生态系统。风电、光伏等可

688196.SH卓越新能买入-A

再生能源制取的绿氢为关键枢纽，向下游延伸出两条主要技术路线：一是绿

相关报告：

氢与捕集的二氧化碳合成绿色甲醇，或与氮气合成绿氨，二者是未来航运脱

分析师：

碳的重点燃料；二是绿氢对各类生物质原料（如棕榈油、废弃食用油UCO）

李旋坤

进行加氢催化，生产生物柴油并进一步升级为生物航煤。同时，绿色燃料与

执业登记编码：S0760523110004日用化工品的紧密联系，例如油脂通过加氢可生产硬脂酸，豆油可转化为表

邮箱：lixuankun@面活性剂AES等。

王金源投资建议

执业登记编码：S0760525080001国家能源局2025年首批绿色液体燃料产业化试点项目的启动，在政策力

邮箱：wangjinyuan@度、项目规模、技术集成度、商业闭环和场景应用等方面都展现出与以往研

发示范阶段截然不同的规模化、商业化特征，我们将其界定为中国绿色液体

燃料发展的“实质性产业化元年”。绿色液体燃料产业在资本市场的投资逻辑

将从“主题炒作”转向“业绩驱动”。项目的集中落地将沿产业链自上而下地

释放确定性需求，为相关上市公司带来实质性的订单和收入。建议关注：1）

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