国际收支失衡课件.pptVIP

*國際收支平衡與失衡No.*國際收支失衡國際收支平衡表是根據會計學中的複式記帳法來編制的，因而借方與貸方總是可以達到平衡。這種平衡是會計學上的平衡而非國際收支的平衡，國際收支平衡關注的是一國經濟長期、中期、短期的健康發展與外部經濟之間穩健的聯繫。No.*國際收支失衡的原因週期性失衡收入性失衡貨幣性失衡結構性失衡偶發性失衡No.*週期性失衡GDP時間復蘇與繁榮：經濟增長國際收支改善收入增加貨幣升值通貨膨脹效應：利率提高抑制投資衰退與蕭條：經濟衰退收入下降國際收支惡化貨幣貶值利率下調效應：低利率促進投資No.*收入性失衡一國經濟經過一個比較長時期的快速增長以後，國民收入的持續增加，導致進口需求的膨脹，從而可能導致收入性失衡。一般地，經常專案餘額等於國內總供給減國內總需求。伴隨經濟的持續快速增長，將會帶來物價上漲，通貨膨脹率上升，使得經濟增長的潛力受到抑制，意味著國內總供給增長趨於下降。No.*貨幣性失衡在一定的匯率水準下，一國的物價與成本高於其他國家，必然不利於出口而有利於進口，從而使經常專案順差減小或逆差增加。反之，一國的物價與成本低於其他國家，必然有利於出口而不利於進口，從而使經常專案順差增加或逆差減少。這種由貨幣政策導致的相對價值變化而引起的國際收支失衡，稱為貨幣性失衡。一般地，一國通貨膨脹將導致經常專案的順差減少或逆差擴大，一國通貨緊縮將導致經常專案順差增加或逆差減少。貨幣性失衡主要是由通貨膨脹或通貨緊縮引起的。No.*結構性失衡國際貿易的發展是源於世界各國的比較優勢，這種比較優勢包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術水準、產業競爭力等方面。世界經濟是不斷發展變化的，在一定的時期，一國在某些領域的優勢會喪失，必須隨之而進行產業結構的調整否則將會帶來國際收支的失衡。No.*偶發性失衡一些偶發性的因素也會導致一些國家的國際收支失衡，如政局動盪、戰爭、債務危機、金融危機等。政局動盪與戰爭是最大的國際投資風險，如2003年的美伊戰爭使俄國、法國等許多國家在伊的利益損失巨大。因此，一國政局動盪的時期往往世界各國的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國的國際收支必然面臨著失衡。No.*國際收支逆差的影響外國投資者與本國投資者持有本幣的信心將會極大地削弱，隨著外國投資者與本國投資者大量拋出本幣或本幣表示的資產，本幣匯率會面臨著較大的下跌壓力。如果該國貨幣當局不願接受本幣貶值的後果，就需要對外匯市場進行干預，即動用外匯儲備拋出外幣收回本幣。後果：耗竭儲備，引發危機No.*國際收支逆差的三種情況一是資本和金融專案順差不足以彌補經常專案的逆差；二是經常專案順差不足以彌補資本和金融專案逆差；三是經常專案與資本專案雙逆差。No.*第一種情況第一種情形說明國內需求旺盛，但本國企業的盈利前景與競爭力不足以吸引外部資金的流入，這將逐步導致國內經濟走向通貨緊縮，經濟增長難以維持，失業率的逐步增加，國內收入的逐步下降，本國貨幣趨向貶值。No.*第二種情況第二種情形說明本國產品在國際市場上仍然具有競爭力，但國內資本市場缺乏吸引力，國內資本外流嚴重，這將導致本國企業遭受通貨緊縮，生產能力無法提升，影響經濟長期增長，並導致失業率的增加與本國貨幣的貶值。No.*第三種情況第三種情況說明本國需求旺盛，但本國企業盈利前景與競爭力不足，需求旺盛只不過是一種歷史累積需求的釋放。本國處在一個經濟高泡沫時期，在需求與資本市場雙重泡沫下，國內資金將大規模出逃，非常可能引發金融危機，經濟危機的後果是本國經濟大幅下滑，本國資本市場面臨崩盤的危險，本國貨幣有可能大幅貶值。No.*國際收支順差的三種情況：一是經常專案順差彌補資本和金融帳戶的逆差而有餘；二是資本和金融帳戶順差彌補經常專案逆差而有餘；三是經常專案與資本專案雙順差。No.*第一種情況第一種情況表明了一國國內需求不足而外國需求旺盛，本國公司發展前景黯淡，本國經濟長期增長乏力，由於國際收支順差的累積效應，本幣面臨升值壓力，而本幣的升值將導致經濟走向衰退；No.*第二種情況第二種情況表明一國國內需求強勁，公司國內公司有較好的發展前景，國內經濟增長前景良好，將導致通貨膨脹與貨幣升值；No.*第三種情況第三種情況表明一國產業競爭力很強，國內企業有很好的發展前景，國內經濟呈現很好的發展態勢，將導致通貨膨脹、貨幣升值，引起國內經濟泡沫的膨脹。No.*國際收支調節的方法外匯緩衝政策財政政策貨幣政策匯率政策外匯管制No.*外匯緩衝政策外匯緩衝政策是指一國通過外匯儲備的調整來結清國際收支不平衡，使得國際收支的