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第46卷第9期铁道学报Vol.46No.9

2024年9月JOURNALOFTHECHINARAILWAYSOCIETYSeptember2024

文章编号:1001⁃8360(2024)09⁃0021⁃07

高速铁路网络对风险投资的影响分析

焦德涵,李雪梅,赵庆先,毛雨濛

(北京交通大学经济管理学院,北京100044)

摘要:高速铁路网络的建设与发展提高城市可达性,产生时空压缩效应,给我国资本流动和配置带来影响。选

取2007—2019年我国地级市风险投资与高速铁路开通的相关数据,通过双重差分法与倾向得分匹配法考察时空

压缩效应对风险投资行为的影响,其中风险投资中心城市1小时经济圈及联合投资样本,旨在深入分析风险投资

行为中软信息及社会网络的重要性。实证结果表明:高速铁路开通后沿线城市风险投资事件显著增加1163%,

投资金额平均增加339亿元,这意味着时空压缩效应能够促进信息交流,有效缓解城市间的信息不对称问题,为

创业企业获得投资创造良好的机会,风险投资中心城市1小时经济圈的风险投资事件显著增加3250%,意味着

风险投资机构的投资半径扩大。同时联合投资样本的结果表明,高速铁路开通能够进一步放大联合投资机构产

生的社会网络效应,降低软信息在异地间的获取难度,增强资源及信息的多样性和流动性,从而促进风险投资

行为。

关键词:高速铁路;时空压缩;风险投资

中图分类号:U238;F532文献标志码:Adoi:103969/j.issn.1001⁃8360202409003

AnalysisofImpactofHSRNetworkonVentureCapital

JIAODehan,LIXuemei,ZHAOQingxian,MAOYumeng

(SchoolofEconomicsandManagement,BeijingJiaotongUniversity,Beijing100044,China)

Abstract:TheconstructionanddevelopmentofChina’shigh⁃speedrailway(HSR)network,resultingintheimprove⁃

mentofurbanaccessibilityandgeneratingoftime⁃spacecompressioneffects,bringaboutanimpactoncapitalflowand

allocationinChina.UsingdataonventurecapitalinvestmentandHSRopeninginprefecture⁃levelcitiesinChinafrom

2007—2019,takingtheHSRopeningasaquasi⁃naturalexperimentandapplyingdifference⁃in⁃differences(DID)ap⁃

proachandpropensityscorematching(PSM)technology,thispaperexaminedtheimpactofthetime⁃spacecompression

effectsonthebehaviorofventurecapital.Amongthem,theselectionofone⁃houreconomiccircleofventurecapitalcen⁃

tralcityandjointinvestmentsampleaims

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