金融集聚对投资效率的影响研究——基于A股上市企业的实证分析.pdfVIP

第2024年第1期业经济No.1，2024

总第569期）SHANGYEJINGJITotalNo.569

金融集聚对投资效率的影响研究

———基于A股上市企业的实证分析

杨洋黄解宇冯珏

运城学院经济管理系，山西运城044000）

[摘要]推进金融与实体的良性经济循环形成不仅可以合理配置金融资源而且有利于缓解实体企业的融资约

束和代理问题从而提高企业整体投资效率遥通过以2010要2021沪深A股上市企业数据为样本探究金融集聚对微观企

业投资效率的影响遥研究发现院金融集聚提升企业投资效率尤其抑制过度投资并且不同区域的金融集聚所产生的影

响存在差异化遥进一步研究发现相比于国有企业尧低成长型企业尧大规模企业样本在非国有企业尧高成长性尧小规模企业

中金融集聚对企业投资效率的正向作用更显著遥本研究丰富了金融集聚与实体企业融合的相关理论并为金融业助力实体

企业高质量发展提供新的经验证据遥

[关键词]金融集聚曰投资效率曰融资约束

[中图分类号]F832；F272[文献标识码]A[文章编号]1009-60432024）01-0174-06

Abstract:Promotingtheformationofavirtuouseconomiccyclebetweenfinanceandentitiesnotonlyallowsfortherationalallocationof

financialresources,butalsohelpsalleviatethefinancingconstraintsandagencyproblemsofentityenterprises,therebyimprovingthe

overallinvestmentefficiencyofenterprises.Theimpactoffinancialagglomerationontheinvestmentefficiencyofmicroenterprisesis

investigated,takingthedataofA-sharelistedcompaniesinShanghaiandShenzhenfrom2010to2021asasample.Itisfoundthat

financialagglomerationimprovestheefficiencyofenterpriseinvestment,especiallyinsuppressingoverinvestment,andtheimpactof

financialagglomerationvariesamongdifferentregions.Furtherresearchhasfoundthatcomparedtostate-ownedenterprises,lowgrowth

enterprises,andlarge-scaleenterprisesamples,financialagglomerationhasamoresignificantpositiveeffectoninvestmentefficiencyin

non-state-ownedenterprises,highgrowthenterprises,andsmall-scaleenterprises.Thisstudyenrichestherelevanttheoriesoffinancial

agglomerationandtheintegrationof