基于B-S实物期权定价模型的广西桂平市碳汇造林项目价值评估及投资决策分析.pdfVIP

林产工业，2025，62（05）：101-108

ChinaForestProductsIndustry

基于B-S实物期权定价模型的广西桂平市碳汇造林项目

价值评估及投资决策分析

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谭桂菲邓玉艳蒋燚唐庆王仁杰王勇

（1.广西壮族自治区林业科学研究院，广西南宁530002；

2.广西壮族自治区计量检测研究院，广西南宁530020）

摘要：

从项目投资角度对碳汇造林项目中的木材资产和碳汇资产进行了科学评估，并探讨了实物期权法在评估林业投

资项目中的应用。通过对广西桂平市碳汇造林项目的木材和碳汇资产进行收获现值法和实物期权定价法的价值评估，

2

得出20a的碳汇量为634341t，年均减排量为181717t，实物期权法的评估结果51256.90元/hm高于收获现值法的评估结

2

果40861.69元/hm。这一差异表明，实物期权法能够更好地评估项目的管理灵活性和未来的不确定性，尤其是在标的资

产价格波动较大的情况下。研究还通过数值模拟分析，预测出杉木造林项目的最佳投资年限为26a。为推动碳汇造林项

目的发展并对气候变化产生积极影响，建议一是通过引入碳金融工具(如碳期货、碳期权、碳保险等)来丰富碳市场交易产

品，二是尽快恢复CCER项目备案，以获得更多资金支持并减少交易限制。

关键词：

林业投资项目；资产价值评估；碳汇造林；实物期权法；B-S模型

TS6TS396A

中图分类号：；文献标识码：文章编号：1001-5299(2025)05-0101-08

DOI:10.19531/j.issn1001-5299.202505017

ValueAssessmentandInvestmentStrategyAnalysisofCarbonSinkAfforestationProjectin

Guiping,Guangxi,BasedonB-SRealOptionPricingModel

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TANGui-feiDengYu-yanJIANGYiTANGQingWANGRen-jieWANGYong

(1.GuangxiZhuangAutonomousRegionForestryResearchInstitute,Nanning530002,Guangxi,P.R.China;

2.GuangxiZhuangAutonomou