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去留无意，闲看庭前花开花落；宠辱不惊，漫随天外云卷云舒。——《幽窗小记》

一、NYMEX简介

纽约商品交易所英文名为NewYorkMercantileExchangeInc，简称NYMEX。该交易所

是目前世界上最大的商品期货交易所。目前世界市场上的能源、贵金属、铜以及铝的现货和

期货价格主要以NYMEX的价格为参照，所以NYMEX在世界能源及贵金属市场中占据重要地位，

在世界能源及贵金属市场上，发挥了价格发现以及风险规避的重要作用。

最初，在工业革命时期，纽约曼哈顿地区的牛奶商看到当时混乱的市场状况，认为有必

要建立一种清晰的交易及定价机制。于是在1872年，62个黄油及奶酪商联合起草了组织章

程，成立了ButterandCheeseExchangeofNewYork(纽约黄油及奶酪交易所)——NYMEX

最初的名字，至今其名称已经经过5次变更，而其交易品种也几经沿革。20世纪中叶，NYM

EX以交易土豆和铂闻名。1976年土豆期货合约的一起重大违约事件使得交易所在农产品期

货交易方面丧失优势，交易所于是推出了新的交易品种并对此给予厚望。1978年，该交易

所引进了取暖油期货合约，这一合约意义重大，该合约是世界上首个成功上市交易的能源期

货合约，随后NYMEX乘胜追击，于1981年推出了汽油期货合约，于1983年推出轻质低硫原

油期货合约，于1987年推出丙烷期货合约，于1990年推出天然气期货合约，于1996年推

出电力期货合约。可以这样认为，NYMEX的变革过程，无论是交易品种的变革，还是交易时

间，交易规则的变革，都反映了美国乃至世界经济的不断成长，和对价格发现与风险管理需

求不断增长的过程。

在NYMEX的期货合约中，轻质低硫原油期货合约是目前世界上商品期货中交投最活跃的

期货品种之一，而其于1956年推出的铂金(Platinum)期货合约是贵金属期货中连续交易年

份最长的期货品种，至今仍是在NYMEX交易的一个期货品种。

从历史上看，目前的NYMEX是由两个交易所合并而成的。1994年，当时的NYMEX与CO

MEX合并而成目前的NYMEX。COMEX的历史最早可以追溯到1883年成立的纽约金属交易所。

COMEX于1933年大萧条时期由当时的四个商品交易所合并而成：国家金属交易所(theNati

onalMetalExchange)、纽约橡胶交易所(theRubberExchangeofNewYork)、国家丝绸

原料交易所(theNationalRawSilkExchange)和纽约皮革原料交易所(theNewYorkRaw

HideExchange)。

1994年两所合并之后，两所调整了交易品种在两所内部的分布。具体而言，NYMEX分部

挂牌交易的交易对象有：轻质低硫原油、布伦特原油、取暖油、无铅汽油、天然气和铂的期

货及期权合约，丙烷、钯、煤以及电力的期货合约，并于1994年10月引进了取暖油及原油

间的炼油毛利期权合约以及汽油和原油间的炼油毛利期权合约，2001年引进了基于布伦特

原油和西德克萨斯中质原油间差价的期权合约。COMEX分部挂牌交易黄金、银、铜和铝的期

货及期权合约。COMEX被认为是世界上黄金和银的主要交易市场，也是北美地区铜的主要交

易市场。1993年，NYMEX推出了名为NYMEXACCESS的非工作时间内电子交易系统(after—h

ourselectronictradingsystem)，允许在非工作时间内交易。自2001年9月始，NYMEX

ACCESS在互联网上提供该项服务。

2001年11月，NYMEX完成了交易所自身的