连锁餐饮行业10月跟踪：优选性价比餐饮%26茶饮龙头.pdf

n行情回顾：9月餐饮品牌股价多承压。2025年9月，呷哺呷哺（+33%）、百胜餐饮/YUMBRANDS（+4%）、海伦司（+2%）涨幅居前，其他餐饮品牌多数下跌。

n中期财报总结：2025H1，我们重点跟踪的A/H/美股连锁餐饮龙头归母净利同增29%，咖啡茶饮赛道表现最优。2025H1，重点跟踪的连锁餐饮龙头收入同增

16%，高于社零餐饮大盘（+4%）增速，分赛道收入增速看，咖啡茶饮（+33%）＞西式餐饮（+9%）＞大众餐饮（+3%）＞火锅及食材（-2%）。重点跟踪的

连锁餐饮龙头归母净利润同增29%高于收入增速，分赛道看咖啡茶饮（+58%）＞大众餐饮