CGS-NDI专题报告：“增长滤镜”下的东盟消费潜力再评估-251014-银河证券.pdfVIP

“增长滤镜”下的东盟消费潜力再评估

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“增长滤镜”下的东盟消费潜力再评估

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核心观点

⚫东盟消费潜力的再审视：2025证证证证证证证证证证IP证证证证证证证证分析师

证证证证证证证证证证证证证证证证证证证2证证证证证证证证证证证证证证首席经济学家章俊

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场对其消费潜力的乐观预期，究竟是区域真实增长潜力的体现，还是全球资本研究助理：田冀霖

过度乐观的“增长滤镜”效应？这一判断需要基于多维度的理性分析证

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研究助理：刘小逸

⚫第一，东盟本土生产力难以满足中高端消费需求，但得益于完善的贸易体

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系，大量依赖进口弥补供需错配，呈现出明显的“进口替代效应”。证证

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证GDP证证证证证证证证证证证2024证证证证证证GDP证证证证证证4.9%东盟消费规模增长预测

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⚫第二，生产消费错配引致的进口替代效应在新加坡、马来西亚等国家，和

珠宝、汽车、摄影器材等耐用消费领域尤为显著。证证证证证证证证证证证

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⚫第三，随着年轻以及中产群体的崛起，东盟消费进入黄金成长周期。证证证证证证证证Euromonitor证证证证证证证证证证

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1.证证证证证证证证证证证证证证

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