造纸轻工行业周报：宠物板块收并购推进，金属包装底部改善，潮玩展高热度；关注京东工业招股书更新【2025年10月】.pdfVIP

行

业

及

产

轻工制造

业

2025年10月21日宠物板块收并购推进，金属包装底

行

业部改善，潮玩展高热度；关注京东

研

/

究工业招股书更新

行

业

点看好——造纸轻工周报2025/10/13-2025/10/18

评

相关研究本期投资提示：

⚫重点提示：1）宠物板块：依依股份宠物尿垫主业稳健发展，海外基地加速建设，拟并

-购高爷家协同效应有望释放；2）金属包装：行业有望迎底部拐点；3）潮玩：2025年

上海CTE玩具潮玩展高热度，布鲁可、广博等多品牌新品首发，有望带动下半年增长提

证速；4）AI眼镜：Meta多款新品发布，发布其首款AR眼镜，有望引领AI眼镜向AR

券眼镜的迭代；5）出口：家具232关税确定，加征幅度可控，关注出口链优质个股【匠

研心家居】【天振股份】【永艺股份】【共创草坪】【嘉益股份】等；6）家居：家居板

究证券分析师块估值底部，地产政策有望催化估值向上，关注具备高股息安全边际的【顾家家居】

报黄莎A0230522010002【索菲亚】【欧派家居】【慕思股份】【志邦家居】【喜临门】；7）造纸：Q3需求逐

步转旺，浆纸价格有望触底向上，中期反内卷逻辑成立，关注【太阳纸业】【玖龙纸

告huangsha@业】【博汇纸业】

屠亦婷A0230512080003⚫宠物板块：依依股份宠物尿垫主业稳健发展，海外基地加速建设，拟并购高爷家协同效

tuyt@应有望释放。公司深耕宠物尿垫行业，赛道具备高成长性，海外基地持续扩产。高爷家

许翠花：宠物主粮+猫砂双轮驱动，强品牌运营+产品研发能力+ROI控制。强强联合，

庞盈盈A0230522060003

多品类协同效应释放。1）协同一：多品类发力自主品牌，产研销一体化。2）协同二：

pangyy@外销新品类导入的潜在可能。

张海涛A0230524080003⚫金属包装：两片罐提价逐步落地，利润率拐点确立。部分小客户提价落地，验证头部企

zhanght@业温和的价格策略，利润率拐点确立，关注年底啤酒大客户谈价情况。

张文静A0230524120005⚫潮玩：上海CTE玩具潮玩展高热度，参展境外采购商增加明显。10月15-17日上海

CTE展12.9万名观众到场参观，同比增长15.5%；境外采购商1.1万名，同比增长

zhangwj@22%。布鲁可、广博新品展示，后期推新增长有望提速。

魏雨辰A0230525010001⚫AI眼镜：Meta发布其首款AR眼镜，销售情况火爆，有望引领AI眼镜向AR眼镜的

weiyc@迭代。Meta首款显示智能眼镜Display发布，目前该产品在全国各地的线下零售店几

联系人乎全部售罄，11月之前的试戴预约也几乎全部排满。10月将增加一倍的销售点数量，

从而保证供货量。推荐【康耐特光学】【明月镜片】【博士眼镜】【英派斯】。

魏雨辰⚫出口：家具关税再起波澜，2025年10月14日，美国政府将正式启动针对木材及木质

(8621衍生品的232关税措施，软木木材、装饰木制品、软包木品、厨房橱柜和梳妆台均额外

w