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城投公司债务风险防控措施

城投公司作为地方基础设施建设和公共服务提供的重要载体，在推动城镇化进程中发挥了不可替代的作用。然而，随着债务规模的持续累积和外部环境的深刻变化，其债务风险问题日益凸显，不仅关乎企业自身的可持续发展，更对地方财政稳健运行和金融系统安全构成潜在挑战。因此，构建科学有效的债务风险防控体系，已成为城投公司当前面临的首要课题。本文将从多个维度探讨城投公司债务风险的成因，并提出一套系统性的防控措施，以期为相关实践提供参考。

一、深化体制机制改革，筑牢风险防控根基

城投公司债务风险的形成，既有历史原因，也有体制机制层面的深层矛盾。因此，防控债务风险，首先必须从根源入手，深化体制机制改革。

明晰政府与企业边界是前提。地方政府应严格按照“政企分开、政资分开”的原则，厘清政府投融资责任与城投公司市场主体责任。坚决杜绝将城投公司视为地方政府的“提款机”，严禁通过任何形式违规为城投公司提供担保或承诺回购。城投公司应回归企业属性，以自身信用开展投融资活动，真正成为自主经营、自负盈亏、自担风险的市场主体。地方政府则应聚焦公共服务和市场监管，为城投公司的健康发展创造公平竞争的市场环境。

推动城投公司市场化转型是核心。这不仅是化解存量债务的需要，更是防范增量风险的根本途径。转型的关键在于提升城投公司的核心竞争力和可持续经营能力。应逐步剥离其承担的纯公益性职能，将精力集中于具有一定经营性或可市场化运作的业务领域。通过引入现代企业管理制度，优化法人治理结构，健全市场化的经营决策、选人用人和激励约束机制，激发企业内生动力。同时，要积极培育新的利润增长点，改善收入结构，降低对政府补贴的依赖，实现从“输血”到“造血”的转变。

二、强化内部管理，提升精细化运营水平

城投公司作为债务风险的直接承担者，其内部管理水平的高低直接决定了风险防控的成效。必须将精细化管理理念贯穿于经营活动的全过程。

优化融资结构，严控债务规模与成本。在融资决策上，应坚持“量入为出、量力而行”的原则，根据自身经营状况和偿债能力合理确定融资规模和融资节奏。要积极拓展多元化融资渠道，逐步降低对传统信贷的依赖，探索运用债券、股权、资产证券化等多种融资工具，优化债务期限结构和融资成本。同时，要审慎评估各类融资产品的潜在风险，避免过度依赖高成本、短期限的融资方式，防止债务风险的累积和放大。

加强项目全生命周期管理，提升投资回报。城投公司的债务主要源于项目投资，因此，对项目的科学管理是控制债务风险的关键环节。在项目立项阶段，要进行充分的可行性研究和严格的投资回报论证，坚决杜绝盲目投资和政绩工程。项目实施过程中，要加强成本控制和进度管理，确保项目质量，提高投资效率。项目建成后，要注重运营维护和效益发挥，通过精细化运营提升项目的现金流创造能力，确保项目自身具备可持续的偿债来源。

健全财务管理制度，强化现金流管理。现金流是企业的生命线，也是衡量企业偿债能力的核心指标。城投公司应建立健全严格的财务管理制度，加强预算管理和成本核算，提高财务透明度。要高度重视现金流管理，科学预测未来现金流入和流出，合理安排资金调度，确保经营性现金流的稳定和充足。对于投资性现金流，要严格控制支出节奏，与融资活动现金流做好匹配，避免出现阶段性的流动性危机。

三、构建外部协同机制，形成风险防控合力

城投公司债务风险的防控并非单一主体的责任，需要政府、金融机构、监管部门等多方力量的协同配合，形成齐抓共管的局面。

地方政府应履行好属地管理责任。在规范自身行为的同时，要加强对辖区内城投公司债务风险的监测和预警，建立健全风险应急处置机制。对于城投公司的合理融资需求，应在政策允许范围内给予必要的支持和引导，但要坚决摒弃“兜底”思维。同时，要积极盘活存量国有资产，通过资产整合、重组等方式，帮助城投公司改善资产质量和偿债能力。

金融机构应坚持审慎经营原则。在与城投公司开展业务合作时，要将其作为普通市场主体对待，严格按照商业原则进行授信审批和风险管理。要加强对城投公司经营状况、财务状况和偿债能力的深入分析，客观评估其信用风险，避免盲目放贷和“垒大户”。同时，要积极与城投公司沟通，帮助其优化融资方案，共同维护金融债权安全。

加强信息披露与市场监督。提高城投公司信息披露的真实性、准确性和完整性，是强化市场约束、防范道德风险的重要手段。应推动城投公司按照现代企业制度要求，定期公开财务报告、重大投融资活动、债务情况等信息，接受市场和社会的监督。同时，要发挥第三方中介机构的专业作用，提高审计、评估等工作的质量和公信力。

四、完善风险预警与处置机制，提升应急响应能力

债务风险的防控，重在事前预警和事中控制，辅以有效的事后处置。

建立健全债务风险预警体系。城投公司应结合自身实际，构建科学的风险指标体系，如资产负债率、债务率、偿债备