债券与价值评估专题.pdfVIP

【专题五】债券与价值评估

一、题考点回顾

（一）债券价值评估与到期收益率的计算

1.债券价值的评估

（1）平息债券价值评估

（2）到期一次还本付息债券价值评估（票面利率按单利计息）

2.债券到期收益率的计算

（1）平息债券到期收益率计算

（2）到期一次还本付息债券到期收益率计算（票面利率按单利计息）

（二）普通股价值评估与期望率的计算

1.普通股价值的评估

（1）无限期零增长的价值：

普通股价值=每年股利/投资必要率

（2）无限期的固定增长的价值

普通股价值预期第一年股利/（投资必要率-股利增长率）

（3）无限期的非固定增长的价值

类型计算方法

高增长后的零增长高增长阶段股利的现值与零增长阶段股利现值之和

高增长后的固定增长高增长阶段股利的现值与固定增长阶段股利的现值之和

（4）长期有限期持有的价值

2.普通股期望率计算

[Topic5]Bondandstockvalueassessment

1.Reviewofsubjectivetestpoints

(1)Bondvalueevaluationandcalculationofyieldtomaturity

1.Assessmentofbondvalue

(1)Calmbondvalueassessment

2)Evaluationofthevalueofbondswithone-timeprincipalandinterestrepayment

（）

uponmaturity(thecouponrateisbasedonsimpleinterest)

2.Calculationofbondyieldtomaturity(1)

Calculationofsmoothbondyieldto

maturity

(2)Calculationoftheyieldtomaturityofabondwithone-timeprincipalandinterestpayment

uponmaturity(thecouponrateisbasedonsimpleinterest)

(2)Commonstockvalueevaluationandcalculationofexpectedrateofreturn

1.Assessmentofcommonstockvalue

(1)Thevalueofstockswithzerogrowthindefinitely:

Commonstockvalue=annualdividend/requiredreturnoninvestment

(2)Thevalueofstockswithfixedgrowthindefinitely

CommonstockvalueExpectedfirst-yeardividend/(requiredrateofreturnoninvestment-dividendgrowthrate)

(3)Thevalueofindefinitenon-fixedgrowthstocks

类型