【群益(香港)-2025研报】公司Q3净利润增速转正，产能加快扩张，建议“买进”.pdfVIP

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ChinaResearchDept.

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2025年10月29日亿纬锂能(300014.SZ)Buy买进

沈嘉婕

H70455@.tw

公司Q3净利润增速转正，产能加快扩张，建议“买进”

目标价(元)RMB100

结论与建议：

公司基本资讯

产业别电气设备公司发布2025年三季报，实现营收450亿元，YOY+32%，净利润28.2亿，

A股价(2025/10/28)77.53YOY-11.7%（扣非后净利润19.37亿元，YOY-22.5%），折合EPS为1.38元。

深证成指(2025/10/28)13430.10若剔除股权激励费用、单项坏账计提的影响，归母净利润为36.75亿元，

股价12个月高/低94.44/36.78

YOY+18.4%。

总发行股数(百万)2045.74

A股数(百万)1861.45公司消费、储能、动力电池三大板块均处于扩张状态，产能利用率明显

A市值(亿元)1443.19

提升，公司盈利能力有望逐步回升。预计公司2025/2026/2027年的净利润分

主要股东西藏亿纬控股

有限公司别为48.4/79.5/104.2亿元，YOY分别为+18.8%/+64.2%/+31%，EPS为

(32.02%)2.37/3.89/5.09元。当前股价对应2025/2026/2027年P/E分别为33/20/15

每股净值(元)19.34倍,建议买进。

股价/账面净值4.01

一个月三个月一年◼公司Q3净利润增速转正：公司发布2025年三季报，实现营收450亿元，

股价涨跌(%)8.075.759.1YOY+32%，净利润28.2亿，YOY-11.7%（扣非后净利润19.37亿元，

近期评等YOY-22.5%），折合EPS为1.38元。若剔除股权激励费用、单项坏账计

出刊日期前日收盘评等提的影响，归母净利润为36.75亿元，YOY+18.4%。分季度看，公司Q3

2025-9-2273.81买进实现营业收入168.3亿元，YOY+35.9%,实现归母净利润12.1亿元，

YOY+15%（扣非后净利润7.8亿元，YOY-22%），折合EPS为0.6元。

产品组合

动力电池45%Q3公司营收大幅增长，净利润增速转正。Q3储能电池和动力电池出货量

储能电池37%分别为19.7和13.1GWh，同比分