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绿色金融政策对高污染企业绿色绩效
的影响研究
摘要
21
进入世纪以来，随着工业技术的不断进步，世界经济实现了高速发展，但随之
而来的资源枯竭、环境污染等问题也日益严峻。企业作为市场经济的主要参与者，是资
源消耗和污染排放的“主力军”。上市企业特别是高污染企业，作为环境治理的主体，
能否实现低碳绿色发展、提升自身综合绿色绩效，决定了经济结构能否顺利转型、继而
如期实现“双碳”目标。因此，如何推动上市企业尤其是高排放、高污染企业的发展模
式朝绿色高效转变，是目前实现经济高质量发展所亟需研究和解决的问题。同时，随着
社会环保意识的不断提升，绿色金融作为一种新型金融工具逐渐受到广泛关注，绿色金
融具有资源配置和资金引导的功能，是新时期提高企业经营绩效的一项关键策略。然而，
高污染企业是否能从绿色金融政策中获取与其他企业相当的效益，仍存在一定的争议；
现有评价体系更多仅着眼于从单一绩效视角探讨绿色金融政策对于企业的影响，缺乏多
2016G20
重绩效视角的评估。基于此，本文以年杭州峰会作为全面开展绿色金融实践
2012-2022A
的政策起点，结合年中国股上市公司的面板数据，运用双重差分模型研究
绿色金融政策的实施对高污染企业绿色绩效的影响，实证检验其影响机制和异质性作用。
1
研究发现：（）绿色金融政策的实施有利于企业的绿色绩效水平提升，且相较于
2
非高污染企业，对高污染企业的绿色绩效提升作用更为显著；（）从中介效应来看，
3
绿色技术创新是绿色金融政策提升高污染企业绿色绩效的一个影响机制；（）从异质
性分析结果来看，绿色金融政策对分别对非国有、大规模、高金融化水平地区、高科技
水平的高污染企业的绿色绩效影响程度更高。最后，在上文理论分析与实证研究结论的
基础上，提出以下政策建议：一是扩大绿色金融支持微观主体范围，为高污染企业寻找
合适的融资出路；二是根据不同地区发展背景因地制宜制定绿色金融政策；三是加大绿
色技术创新支持力度，充分发挥绿色金融的创新驱动作用；四是建立信息披露体系、统
一评价标准，进一步完善我国绿色金融体系建设、促进经济可持续和高质量发展。
【关键词】：绿色金融政策；高污染企业；企业绿色绩效
I
ResearchontheImpactofGreenFinance
PoliciesontheGreenPerformanceofHigh
PollutionEnterprises
Abstract
Sincethebeginningofthe21stcentury,withthecontinuousprogressofindustrial
technology,theworldeconomyhasachievedrapiddevelopment,buttheensuingproblemsof
resourcedepletionandenvironmentalpollutionarealsoincreasinglysevere.Asthemain
participantsofthemarketeconomy,enterprisesarethemainforceofresourceconsumption
andpollutionemissions.Listedenterprises,especiallyhighpollutionenterprises,asthemain
bodyofenvironmental
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