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2025/11/1
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①“反内卷”背景下，石化中下游细分行业盈利或有改善。②上游板块具备较高股息率，持续推进增
储上产与降本增效。③海上油气行业高景气度，业绩稳步增长。
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市场行情
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资料来源：Wind，国金证券研究所6
分板块概述
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布伦特原油季度均价（美元/桶）
114.1
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