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2025年金融风险管理师预期亏损与固定收益证券专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师预期亏损与固定收益证券专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师预期亏损与固定收益证券专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在计算预期亏损（ExpectedShortfall,ES）时，以下哪项描述最准确地反映了其

与风险价值（ValueatRisk,VaR）的核心区别？

A、ES衡量的是在给定置信水平下的最大可能损失

B、ES考虑了超过VaR阈值的所有损失的期望值

C、ES的计算依赖于正态分布假设

D、ES在市场极端情况下比VaR更稳定

【答案】B

【解析】正确答案是B。ES（预期亏损）衡量的是在超过VaR阈值的极端损失条件

下的平均损失，而VaR仅给出在给定置信水平下的最大可能损失。A描述的是VaR；

C错误，ES不依赖特定分布假设；D虽部分正确但非核心区别。知识点：ES与VaR

的定义差异。易错点：混淆ES与VaR的统计特性。

2、固定收益证券的久期（Duration）主要用于衡量什么风险？

A、信用风险

B、流动性风险

C、利率风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，直接反映

利率风险。A、B、D分别对应其他风险类型。知识点：久期的应用场景。易错点：误

将久期与信用风险关联。

3、在预期亏损模型中，以下哪种情况会导致ES值增大？

A、资产收益率分布左尾变厚

B、资产收益率波动率降低

C、置信水平从95%降至90%

D、资产相关性降低

【答案】A

【解析】正确答案是A。左尾变厚意味着极端损失概率增加，ES值会上升。B、D

会降低风险；C降低置信水平会减少ES值。知识点：ES与分布形态的关系。易错点：

忽略置信水平对ES的影响。

4、固定收益证券的凸性（Convexity）主要用于修正久期的什么局限性？

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A、对利率小幅变化的线性假设

B、对信用风险的忽略

C、对流动性风险的低估

D、对市场情绪的敏感性

【答案】A

【解析】正确答案是A。凸性修正了久期对利率变化的线性近似问题，更准确反映

价格利率关系。B、C、D与凸性无关。知识点：凸性的补充作用。易错点：混淆凸性与

久期的功能。

5、在计算预期亏损时，以下哪种方法最适用于非正态分布？

A、参数法

B、历史模拟法

C、蒙特卡洛模拟法

D、方差协方差法

【答案】C

【解析】正确答案是C。蒙特卡洛模拟法能灵活处理非正态分布和复杂资产。A、D

依赖分布假设；B受历史数据限制。知识点：ES计算方法的选择。易错点：忽视分布

假设对方法选择的影响。

6、固定收益证券的信用利差（CreditSpread）主要反映什么风险溢价？

A、流动性风险溢价

B、违约风险溢价

C、利率风险溢价

D、通胀风险溢价

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用利差补偿投资者承担的违约风险。A、C、D对应其他

风险溢价。知识点：信用利差的构成。易错点：混淆不同风险溢价的来源。

7、预期亏损（ES）在巴塞尔协议III中被用作什么指标？

A、市场风险计量

B、信用风险计量

C、操作风险计量

D、流动性风险计量

【答案】A

【解析】正确答案是A。ES在巴塞尔协议III中替代VaR作为市场风险计量指标。

B、C、D使用其他方法。知识点：ES的监管应用。易错点：混淆ES在不同风险类型

中的应用。

8、固定收益证券的收益率曲线（YieldCurve）倒挂通常预示什么？

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