【东吴-2025研报】非银金融行业跟踪周报：保险 券商利润实现超高增长；公募业绩基准征求意见；保险新生命表发布使用.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融

非银金融行业跟踪周报

保险/券商利润实现超高增长；公募业绩基准2025年11月02日

征求意见；保险新生命表发布使用

证券分析师孙婷

增持（维持）执业证书：S0600524120001

sunt@

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[Table_Summary]证券分析师罗宇康

投资要点

◼非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年10月27日-2025执业证书：S0600525090002

年10月31日）非银金融各子板块中多元金融及券商板块跑赢沪深300luoyk@

指数。多元金融行业上涨0.76%，证券行业下跌0.34%，保险行业下跌

0.96%，非银金融整体下跌0.51%，沪深300指数下跌0.43%。

行业走势

◼证券：交易量同比提升；上市券商25Q1~3净利润大幅增长。1）10月

交易量同比提升。截至10月31日，10月日均股基交易额为25731亿非银金融沪深300

元，较上年10月上涨15.2%，较上月下降6.80%。截至10月30日，两18%

融余额24991亿元，同比提升46.24%，较年初增长34.03%。截至10月14%

10%

31日，10月IPO发行11家，募集资金152.92亿元。2）上市券商三季6%

度发布完毕，25Q1~3业绩普遍大幅增长。50家上市券商或券商母公司2%

-2%

25Q1~3合计实现归母净利润1830.9亿元，同比增长62.0%；其中Q3合-6%

计实现归母净利润706亿元，同比增长59%。ROE方面，50家上市券-10%

-14%

商或券商母公司2025Q1~3平均ROE为5.5%，同比增加2.1个百分点。-18%

2024/11/42025/3/42025/7/22025/10/30

3）证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》。《方案》从优化

准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等方面，为各类境外投资

者提供更加透明、便利、高效的制度环境。4）证监会就《公开募集证券相关研究

投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》公开征求意见。征求意见

明确了业绩基准的使用规范，绩效薪酬要与业绩是否跑赢基准挂钩，同《保险行业9月保费：寿险单月保费

时研究建立基金行业业绩比较基准要素库，基准库未来将构成鼓励、引增速回落，财险各险种全