地方政府与城投企业债务风险研究报告——宁夏篇【25年11月】.pdfVIP

地方政府与城投企业债务风险研究报告－宁夏篇

联合资信公用评级二部|王文才|魏凯

研究报告1

报告概要：

宁夏回族自治区（以下简称“宁夏”）地处中国西北部，在我国西部大开发战略中重要性高，

陆路交通较发达，自然资源丰富，经济总量和人均GDP处于全国中下游水平。宁夏一般公

共预算收入规模在全国排名靠后，宁夏综合财力对上级补助的依赖程度高。宁夏政府债务持

续增长，但处于全国较低水平，政府债务率一般。作为12个化债重点省份之一，宁夏抢抓中

央财政加大化债支持力度的政策机遇，2024年超额完成年度化债任务，债务风险大幅缓释，

全区融资平台数量及债务规模压降明显。

2024年，宁夏各地市经济总量均实现不同程度增长，但各地级市在经济体量分化明显，银川

市仍处于绝对领先地位。2024年，除固原市一般公共预算收入同比下降以外，宁夏其他地级

市一般公共预算收入同比均有所增长，各地级市财政实力分化明显，银川市处于领先地位，

各地级市一般公共预算收入质量整体尚可，上级补助收入对综合财力实现的贡献度高。2024

年，宁夏各地市政府债务余额均保持增长，其中银川市政府债务率较高。

从城投企业看，宁夏存续发债债城投企业少，均位于银川市。2024年以来，银川市债券融资

持续净流出。宁夏城投企业债务结构中债券融资占比仍较高。2024年以来，宁夏及银川市获

得了特殊再融资债券及银团贷款置换非标及债券等方面的化债支持，银川市发债城投企业整

体债务负担较上年底有所下降，整体债务负担适中，但短期偿债能力指标表现仍较弱，地方

政府综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的支持保障能力一般。

研究报告2

一、宁夏回族自治区经济及财政实力

（一）宁夏回族自治区区域特征及经济发展状况

宁夏回族自治区（以下简称“宁夏”）地处中国西北部，在我国西部大开发战略

中重要性高。宁夏交通优势明显，陆路交通较发达，自然资源丰富。宁夏经济总量偏

小，人均GDP处于全国中下游水平，产业结构保持稳定，第三产业占比有所上升。

宁夏交通优势明显，陆路交通较发达。宁夏地处新亚欧大陆桥国内段的中枢位置，

位于我国“两横三纵”城市化战略格局中陆桥横轴通道和包昆纵轴通道交汇处，是我

国华北地区、东北地区通往中东、中亚最便捷的陆空通道，具有承东启西、连南接北

的区位优势；宁夏境内有多条国铁干线和铁路支线贯穿全境，陆路交通较发达。

宁夏自然资源丰富。农业方面，宁夏耕地面积广阔，是全国重要的商品粮食生产

地基及牧区之一。宁夏煤炭储量丰富，是我国重要的能源化工基地。旅游资源方面，

宁夏拥有“两山一河”“两沙一陵”和“两堡一城”等古文化历史遗迹。宁夏清洁能源

可开发量丰富，是发展清洁能源配套产业的优势地区。

表1宁夏交通情况及资源禀赋

“十四五”期间投资重

现状

点/2025年预计完成目标

2025年预计公路通车里

程达到3.85万公里（已达

公

截至2024年底，宁夏公路通车里程突破3.9万公里。成），高速公路达到2400

路

公里，全面建成“三环四

纵六横”高速公路网

陆