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2025年特许金融分析师资产支持证券的结构化建模专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资产支持证券的结构化建模专题试

卷及解析

2025年特许金融分析师资产支持证券的结构化建模专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在资产支持证券（ABS）的结构化建模中，以下哪项是瀑布分配结构的核心特

征？

A、所有投资者按比例分配现金流

B、优先级证券先于次级证券获得偿付

C、现金流分配与基础资产表现无关

D、次级证券承担全部信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。瀑布分配结构的核心是按优先级顺序分配现金流，优先级

证券先于次级证券获得偿付，这是结构化建模的基本原则。A选项错误，因为瀑布分配

不是按比例分配，而是按优先级顺序；C选项错误，现金流分配完全依赖基础资产表现；

D选项错误，次级证券承担大部分但非全部信用风险。知识点：ABS现金流分配机制。

易错点：混淆瀑布分配与按比例分配的区别。

2、在ABS结构化建模中，以下哪项因素对提前偿付风险的影响最大？

A、基础资产的信用评级

B、利率波动性

C、交易对手风险

D、流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率波动性是影响提前偿付风险的主要因素，因为利率下

降会刺激借款人提前偿付贷款。A选项影响信用风险而非提前偿付风险；C选项与交易

对手相关；D选项与市场流动性相关。知识点：ABS风险类型及影响因素。易错点：混

淆提前偿付风险与信用风险的影响因素。

3、在ABS建模中，以下哪项是构建违约情景时最关键的假设？

A、基础资产的初始收益率

B、违约率与回收率的分布

C、优先级证券的票面利率

D、次级证券的规模

【答案】B

【解析】正确答案是B。违约情景建模的核心是假设违约率与回收率的分布，这直

接影响现金流预测和信用分析。A、C选项与收益率相关；D选项影响结构设计但非违

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约情景核心。知识点：ABS违约情景建模。易错点：忽略违约率与回收率分布的重要

性。

4、在ABS结构化建模中，以下哪项是衡量信用增级效果的主要指标？

A、基础资产的加权平均期限

B、优先级证券的信用评级

C、次级证券的票面利率

D、交易结构的复杂性

【答案】B

【解析】正确答案是B。优先级证券的信用评级直接反映信用增级效果，评级越高

说明增级效果越好。A选项与期限相关；C选项与收益率相关；D选项与结构设计相

关。知识点：ABS信用增级机制。易错点：混淆信用评级与收益率指标。

5、在ABS建模中，以下哪项是现金流匹配模型的主要目标？

A、最大化投资者收益

B、最小化交易成本

C、确保各层级证券的偿付能力

D、简化交易结构

【答案】C

【解析】正确答案是C。现金流匹配模型的核心目标是确保各层级证券的偿付能力，

通过现金流预测和分配实现。A、B选项是次要目标；D选项与模型目标无关。知识点：

ABS现金流匹配模型。易错点：混淆主要目标与次要目标。

6、在ABS结构化建模中，以下哪项是蒙特卡洛模拟的主要优势？

A、计算速度快

B、能处理复杂不确定性

C、结果确定性高

D、模型简单易懂

【答案】B

【解析】正确答案是B。蒙特卡洛模拟的主要优势是能处理复杂不确定性，适用于

ABS建模中的多变量分析。A选项错误，计算速度较慢；C选项错误，结果具有随机

性；D选项错误，模型复杂。知识点：ABS建模中的蒙特卡洛模拟。易错点：低估蒙特

卡洛模拟的复杂性。

7、在ABS建模中，以下哪项是衡量基础资产分散性的主要指标？

A、加权平均信用评分

B、资产池规模

C、地理和行业分布

D、违约相关性

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