2025年金融风险管理师利率互换的随机波动率模型专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师利率互换的随机波动率模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换的随机波动率模型专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换的随机波动率模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换的随机波动率模型中，以下哪项是描述波动率随机性的核心特征？

A、波动率恒定不变

B、波动率与利率水平呈线性关系

C、波动率本身遵循随机过程

D、波动率仅受宏观经济因素影响

【答案】C

【解析】正确答案是C。随机波动率模型的核心特征是波动率本身遵循随机过程，而

非固定或仅与利率水平相关。A选项描述的是常数波动率模型，B选项描述的是局部波

动率模型，D选项忽略了模型内部的随机性。知识点：随机波动率模型的基本定义。易

错点：混淆随机波动率与局部波动率模型。

2、Heston模型在利率互换定价中的应用主要解决了什么问题？

A、利率期限结构的静态拟合

B、波动率微笑现象的解释

C、信用风险的量化

D、流动性风险的评估

【答案】B

【解析】正确答案是B。Heston模型通过引入随机波动率，能够更好地解释市场中

观察到的波动率微笑现象。A选项是静态模型的功能，C和D选项涉及其他风险类型。

知识点：Heston模型的应用场景。易错点：误认为Heston模型适用于所有金融衍生品

定价。

3、在随机波动率模型中，波动率均值回归特征的主要作用是什么？

A、确保波动率长期稳定

B、提高模型计算效率

C、简化参数估计过程

D、增强模型对极端事件的拟合

【答案】A

【解析】正确答案是A。波动率均值回归特征确保波动率不会无限偏离其长期均值，

从而保持模型的稳定性。B、C选项与模型结构无关，D选项描述的是跳跃扩散模型的

功能。知识点：均值回归过程的作用。易错点：忽略均值回归对模型稳定性的重要性。

4、以下哪项是随机波动率模型相比常数波动率模型的主要优势？

2025年金融风险管理师利率互换的随机波动率模型专题试卷及解析2

A、计算复杂度更低

B、更符合实际市场观察

C、参数估计更简单

D、对历史数据依赖更小

【答案】B

【解析】正确答案是B。随机波动率模型能更好地捕捉市场中的波动率变化和微笑

现象，更符合实际市场观察。A、C、D选项描述的是常数波动率模型的优势。知识点：

随机波动率模型的比较优势。易错点：混淆模型复杂度与拟合优度。

5、在利率互换的随机波动率模型中，波动率与利率的相关性通常表现为？

A、完全正相关

B、完全负相关

C、非线性相关

D、无相关性

【答案】C

【解析】正确答案是C。实际市场中，波动率与利率的相关性通常表现为非线性关

系，而非简单的线性或无相关性。A、B选项过于理想化，D选项忽略了市场实际特征。

知识点：波动率与利率的相关性。易错点：假设相关性为线性关系。

6、SABR模型在利率互换定价中的主要用途是什么？

A、预测未来利率走势

B、拟合波动率曲面

C、计算信用风险敞口

D、评估流动性溢价

【答案】B

【解析】正确答案是B。SABR模型主要用于拟合波动率曲面，从而更准确地定价

利率互换。A、C、D选项不属于SABR模型的核心功能。知识点：SABR模型的应用。

易错点：误认为SABR模型适用于所有利率衍生品。

7、随机波动率模型中的波动率风险溢价通常如何影响利率互换定价？

A、降低互换价值

B、提高互换价值

C、无直接影响

D、仅影响长期互换

【答案】A

【解析】正确答案是A。波动率风险溢价通常反映市场对波动率风险的补偿，会降

低利率互换的理论价值。B选项与风险溢价定义矛盾，C、D选项忽略了风险溢价的普

遍影响。知识点：波动率风险溢价的作用。易错点：忽略风险溢价对定价的负面影响。

2025年金融风险管理师利率互换的随机波动率模型专题试卷