2026年房地产行业年度优选“轻”与“好”.pptx

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2025-11-06 发布于北京
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2026年房地产行业年度优选“轻”与“好”.pptx

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1、房地产行业展望：2025年房地产行业展现出明显的子版块分化，市场整体呈现结构性调整，部分子领域仍具投资机会。

地产股盈利内部分化大：截至2025年10月，A股109家地产股可细分成为十个子版块，其中商管和物业板块毛利率稳定，净利润表现较好；产业园企业由于集中交付和投资收益增长，净利润增速较强。A股地产板块中剔除ST和B股，多家企业处于业务转型阶段。和A股类似，港股商业管理和物业公司的业绩较为稳健；而港股开发商板块包括已经出险或可能退市的公司，2025年上半年净利润表现较差，净利润率下降。

H股商管和AH物业股价表现最稳，转型股弹性最强：从各版块年内累计股价涨幅表现和方差来看，商管和物业