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2025年特许金融分析师风险平价（RISKPARITY）策略应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师风险平价（RiskParity）策略应用

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师风险平价（RiskParity）策略应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、风险平价策略的核心思想是什么？

A、最大化投资组合的预期收益

B、最小化投资组合的总风险

C、使各类资产对投资组合总风险的贡献相等

D、等权重配置各类资产

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险平价策略的核心是通过调整资产权重，使得不同资产

对投资组合整体风险的贡献度相等，而非简单等权重配置或追求收益最大化。知识点：

风险平价基本原理。易错点：容易与等权重策略混淆，忽略风险贡献而非资本贡献的重

要性。

2、在风险平价策略中，通常哪类资产会获得较高的配置权重？

A、股票

B、大宗商品

C、低波动性资产（如债券）

D、外汇

【答案】C

【解析】正确答案是C。由于股票的波动性通常远高于债券，为平衡风险贡献，风

险平价策略会给予低波动性资产（如债券）更高的配置权重。知识点：资产波动性与权

重分配关系。易错点：可能误认为高收益资产会获得高权重。

3、风险平价策略主要解决传统资产配置的什么问题？

A、流动性不足问题

B、税收效率问题

C、风险过度集中于股票的问题

D、交易成本过高问题

【答案】C

【解析】正确答案是C。传统60/40股债配置中，股票贡献了90%以上的风险，风

险平价策略通过调整权重解决了这种风险集中问题。知识点：传统资产配置缺陷。易错

点：可能忽略风险集中这一核心问题。

4、风险平价策略在什么市场环境下表现最佳？

A、单边上涨的牛市

2025年特许金融分析师风险平价（RISKPARITY）策略应用专题试卷及解析2

B、单边下跌的熊市

C、低波动率环境

D、高波动率环境

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险平价策略在低波动率环境下能更好地实现风险平衡，高

波动率环境可能导致风险贡献失衡。知识点：市场环境与策略表现关系。易错点：可能

误认为高波动率更有利于风险分散。

5、风险平价策略与等权重策略的主要区别在于？

A、资产数量不同

B、风险衡量方式不同

C、交易频率不同

D、投资期限不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。等权重策略按资本配置，而风险平价按风险贡献配置，这

是根本区别。知识点：策略比较。易错点：可能混淆配置依据（资本vs风险）。

6、实施风险平价策略时，最常用的风险衡量指标是？

A、夏普比率

B、最大回撤

C、波动率

D、贝塔系数

【答案】C

【解析】正确答案是C。波动率是风险平价策略中最常用的风险衡量指标，因其计

算简便且能较好反映风险水平。知识点：风险指标选择。易错点：可能误选夏普比率等

风险调整收益指标。

7、风险平价策略通常需要使用什么金融工具来实现？

A、现货交易

B、期货或互换等衍生品

C、期权

D、结构性产品

【答案】B

【解析】正确答案是B。为实现风险平衡，常需通过杠杆调整低风险资产（如债券）

的风险敞口，这通常通过期货或互换等衍生品实现。知识点：实施工具。易错点：可能

忽略杠杆工具的必要性。

8、风险平价策略的主要风险来源是？

A、信用风险

2025年特许金融分析师风险平价（RISKPARITY）策略应用专题试卷及解析3

B、流动性风险

C、模型风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。风险平价策略高度依赖风险模型，模型参数（如相关性）的

估计错误可能导致策略失效。知识点：策略风险类型。易错点：可能忽略模型风险这一

核心风险。

9、全球最大的风险平价基金是？

A、Bridgew