洁雅股份(301108)受益于海外品牌产能转移，重启高增长-251024-华西证券.pdfVIP

证券研究报告|公司深度研究报告

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2025年10月24日

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受益于海外品牌产能转移，重启高增长

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洁雅股份(301108)评级及分析师信息

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[►Tabl投资建议e_Summary]评级：买入

洁雅股份是国内专注于湿巾类产品研发、生产与销售的专上次评级：首次覆盖

业制造商，拥有Woolworths、金佰利、强生、欧莱雅、利洁时目标价格：

等国际知名企业客户。公司业绩近年来出来波动主要由于消化

最新收盘价：36.09

疫情期间消毒湿巾高基数影响、国内客户价格竞争激励导致利

润率下降，25Q2出现业绩拐点。随着公司海外业务占比提升且[Table_Basedata]

股票代码：301108

美国工厂投产后，有望带动业绩高增。我们预计2025-2027公

52周最高价/最低价：41.26/21.31

司收入分别为7.76/9.55/11.81亿元，归母净利润分别为

1.01/1.32/1.70亿元，对应2025-2027年EPS为0.90/1.18/1.51总市值（亿）40.62

元，25年10月23日公司收盘价36.09元对应PE为40/31/24X。自由流通市值（亿）23.33

首次覆盖，给予“买入”评级。自由流通股数（百万）64.66

►历史回顾：25Q2迎来拐点，股权激励未来3年收

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入CAGR26%洁雅股份沪深300

公司上市后经历了消化疫情期间消毒湿巾高基数、拓展国内