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2025年金融风险管理师基差风险暴露的成因与管理策略专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师基差风险暴露的成因与管理策略专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师基差风险暴露的成因与管理策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、基差风险主要来源于期货价格与现货价格之间的变动差异。以下哪项是导致基

差风险最直接的原因？

A、市场利率波动

B、期货合约到期日与现货交割时间不匹配

C、交易对手信用风险

D、宏观经济政策变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。基差风险的核心在于期货价格与现货价格的变动不一致性，

而时间不匹配是导致这种不一致性的直接原因。A、C、D选项虽然可能影响价格，但

不是基差风险的直接来源。知识点：基差定义与成因。易错点：容易将所有价格影响因

素都归为基差风险。

2、在商品期货套期保值中，当基差意外扩大时，对空头套期保值者的影响是？

A、获得额外收益

B、产生额外亏损

C、没有影响

D、影响不确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。空头套期保值者持有现货多头、期货空头，基差扩大（现

货跌幅小于期货或现货涨幅大于期货）会导致套保组合价值下降。知识点：基差变动对

套保效果的影响。易错点：容易混淆基差变动方向对不同套保策略的影响。

3、以下哪种金融工具最适合管理跨品种基差风险？

A、标准期货合约

B、场外期权

C、互换协议

D、远期合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。互换协议可以灵活设计条款，有效对冲不同标的资产间的

价差风险。A、D选项标准化程度高，B期权权利金成本较高。知识点：基差风险管理

工具选择。易错点：容易忽视不同工具的适用场景差异。

4、基差交易中，“基差强势”通常指？

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A、基差为正且扩大

B、基差为负且缩小

C、基差绝对值减小

D、基差波动率降低

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差强势表现为现货相对期货走强，即正基差扩大或负基

差缩小。知识点：基差术语解读。易错点：容易混淆基差强弱与基差大小的关系。

5、在股指期货套期保值中，导致基差风险的主要因素是？

A、成分股分红

B、交易时间差异

C、合约乘数差异

D、保证金要求

【答案】A

【解析】正确答案是A。成分股分红会直接影响现货指数价格，而期货价格已提前

反映预期分红，导致基差变动。知识点：股指期货基差特殊性。易错点：容易忽视分红

对基差的系统性影响。

6、以下哪项措施不能有效降低基差风险？

A、选择流动性高的期货合约

B、延长套期保值期限

C、使用动态套保比率

D、增加期货合约数量

【答案】D

【解析】正确答案是D。单纯增加合约数量只能放大风险暴露，不能降低基差风险。

A、B、C都是有效管理手段。知识点：基差风险管理策略。易错点：容易混淆风险暴露

与风险管理的关系。

7、在国债期货套期保值中，最基差风险的主要来源是？

A、收益率曲线平移

B、信用风险变化

C、久期不匹配

D、流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。国债期货有可交割券选择权，导致最便宜可交割券切换，产

生基差风险。知识点：国债期货基差特殊性。易错点：容易忽视转换期权的影响。

8、基差风险对以下哪种市场参与者影响最大？

A、投机者

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B、套利者

C、套期保值者

D、做市商

【答案】C

【解析】正确答案是C。套期保值者依赖基差稳定性实现风险对冲，基差变动直接

影响套保效果。知识点：基差风险影响对象。易错点：容易忽视不同参与者的风险暴露

差异。

9、以下哪种情况会加