20250811山西证券纺织服装行业周报安德玛公布FY2026Q1财报预计FY2026Q2营收延续下降172mb.docxVIP

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行业研究/行业周报

2025年8月11日

安德玛公布FY2026Q1财报，预计FY2026Q2营收延续下降

同步大市-A(维持)

行业周报20250809）

纺织服装

来源：最闻，山西证券研究所

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分析师：王冯

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孙萌

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投资要点

本周观察：安德玛公布FY2026Q1财报，预计FY2026Q2营收延续下降

8月8日，安德玛公布FY2026Q1（2025年4月1日-2025年6月30日）业绩。

FY2026Q1，公司营收同比下降4%至至11亿美元，净损失261.2万美元（上年同期为净

损失3.05亿美元）。

分区域看，北美市场营收同比下降5%至6.7亿美元，国际市场收入下降1%至4.7亿美元，其中，EMEA市场收入同比增长10%、亚太市场收入同比下降10%、拉美市场收入同比下降15%。

分品类看，服装产品收入同比下降1%至7.5亿美元，鞋履产品收入同比下降14%至2.7

亿美元，配饰产品收入同比增长8%至1亿美元。

FY2026Q1，公司毛利率同比提升0.7pct至48.2%，毛利率提升，主因有利的汇率变化、零售折扣、产品组合，部分被不利的渠道结构与更高的供应链成本所抵消。公司期间费用同比下降37%至5.3亿美元，经调整净利润为900万美元。截至FY2026Q1末，公司存货同比增长2%至11亿美元。

展望FY2026Q2，预计营收同比下降6%-7%，其中北美市场营收同比下降低双位数、EMEA市场营收同比增长高单位数、亚太市场营收同比下降低双位数。毛利率预计同比下滑3.4-3.6pct，经营利润预计0-1000万美元。

行业动态：

8月5日，德国时尚奢侈品集团HUGOBOSS（雨果博斯）公布了截止6月30日的2025财年第二季度及上半财年关键财务数据：尽管面临持续严峻的市场环境，但二季度营收同比增长1%，上半财年营收与去年同期持平。EBIT（息税前利润）恢复增长，第二季度同比增长15%，上半财年同比增长2%。亚太市场受中国消费情绪低迷影响表现疲软，二季度营收同比下滑5%，上半财年同比下滑7%。集团指出，品牌及产品关键举措推动业绩增长，包括与大卫·贝克汉姆（DavidBeckham）首个联名系列BeckhamXBOSS的成功发布。集团指出，“消费者信心疲软和门店客流量下降”对多个关键市场造成压力，其中，中国市场的需求“尤其低迷”。

美东时间8月7日开盘前，美国时尚奢侈品集团RalphLaurenCorp（拉夫·劳伦，以下简称“RalphLauren”）（纽约证券交易所股票代码：RL）公布了截至6月28日的2026财年第一季度关键财务数据：净营收同比增长14%至17亿美元

（按固定汇率计算:+11%），净利润同比增长30.7%至2.2亿美元。亚洲总营收同比增长21%至4.74亿美元，其中，中国市场同比增长超过30%。管理层强调，集团将继续通过吸引更多年轻新客户、强化核心与高潜力品类、以及在各区域打造关键城市生态系统，来推动品牌全球化和可持续增长，同时保持对复杂全球经营环境的谨慎应对。

盒马鲜生今年将再开100家新店。8月7日，盒马公布了最新开店计划：盒马鲜生计划财年内开出近100家门店，新增超过50个覆盖城市，届时盒马鲜生门店总数预计会超过500家。今年上半年，盒马先后进入天津、石家庄、唐山、泰州、遂宁等

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城市，通过“首店效应”为当地注入城市消费新活力。

行情回顾（2025.08.04-2025.08.08）

本周，SW纺织服饰板块上涨4.23%，SW轻工制造板块上涨2.57%，沪深300上涨1.23%，纺织服饰板块纺服跑赢大盘3pct，轻工制造板块轻工跑赢大盘1.34pct。各子板块中，SW纺织制造