20250519Bernstein全球运动服装DicksFootLocker合并对运动服装品牌和零售商的影响141mb.docxVIP

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2025-11-18 发布于辽宁
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19May2025

USandEUSportingGoodsRetail

GlobalSportswear:Dicks/FootLockermerger-implicationsforsportswearbrandsandretailers

AneeshaSherman

+19173448457

aneesha.sherman@

WilliamWoods

+442076766806

william.woods@

JessicaTian

+19173448413

jessica.tian@

JedHodulik

+19173448594

jed.hodulik@

EllenLundstrom,ACA

+442076767025

ellen.lundstrom@

RheaGudiwala

+442076767293

rhea.gudiwala@

Dick’sSportingGoods(notcovered)announcedadefinitivemergeragreementtoacquireFootLockerfor$24/sh(+86%premium;notcovered),withthedealtargetedtocloseH2’25.WeconsidertheimplicationsofthismergeronourSportswearbrandcoverage,aswellasontheSportingGoodsretaillandscapeincludingJDSports.

DicksMgmthighlightedtwomainareasofrationaleforthisdeal:TAMexpansionandoperatingexpertise.DKSmgmtnotedtheopportunitytogainexposuretodistinctconsumerdemographicsandpurchaseoccasions—e.g.FLskewslowerincome,withhalfofshoppersearning$50k,andtendstoskewmoretoLifestyle,includinghighbrandheatsneakerlaunchesthatDKStypicallydoesn’tgetaccessto.FLisalsomoreinternational,with~2.4kretailstoresacross20countries.Inaddition,MgmtpointedtotheopportunitytousetheiroperatingexpertisetodrivevalueatFL,throughdifferentiatedstoreconcepts(e.g.Dick’sHouseofSport)anddigital/omnicapabilities.

ForBrands,thispresentsanattractivetoplineopportunity.WithaccesstoFL’scustomerbaseandstorefootprint,DKScouldbettersegmentthemarketacrossusageoccasions,pricetiersandcategories,andcanalsoimplementtheirstrongcustomerdata,omni-channel,andin-storecapabilitiestoimprovesell-throughsatFL—allofwhichshouldhelpbrandsmaximizetheireffectiveness.Forexample,NikehasconsideredDKS,butnotFL,asakeystrategicpartnerthatitsharesloyaltyprogramdatawith,duetoDKSdigitalandchannelcapabilities…thesecoul