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第二章财务管理基础
主要考点
1.货币时间价值的计算
1）复利终现值与年金终现值的计算
2）利率的推算：插值法，名义利率与实
际的
利率换算
2.风险与收益
）益
1资产收率的计算与类型
2）风险的含义、风险对策、风险偏好
3）单项资产和投资组合的风险与收益衡
量
4）系统风险与资本资产定价模型
第一节货币时间价值
一、货币时间价值的含义
1,货币时间价值定义
1）一定量货币资本在不同时点上的价值
量差额;
2）没有风险也没有通货膨胀情况下的社
会平均利润率。
2.货币时间价值产生的依据:货币进入社
会再生产过程后的价值增值（投资收益率的存
在）。
3,货币时间价值计算
1）将某一时点的货币价值额折算为其
他时点的价值额,或者是说将不同时点上的
货币价值换算到同一时点上来，以便在不同时
点上的货币价值之间建立一个“经济上等效〃
的关联。
2）换算的依据：收益率。
二终和现的计
、值值算
（一）货币时间价值计算的基础概念
1.时间轴
°23n
1l
1）以o为起点（表示现在）
2）时间轴上的每一个点代表该期的期末
期
及下期的初
2.终值与现值
终F）：将来值是一定量一
1）值（，现在（
次性或一系列）的货币（按照某一收益率）折
例如：F（/P,6%,3）=1.1910的含义
是，在收益率为6%的条件下，现在的1元钱
和3年后的1.1910元在经济上是等效的。具
体来说，在投资收益率（资本本钱率）为6%
的条件下，现在投入（筹措）1元钱，3年后
将收回付（出）L191元；或者说，现在投入
筹（措）1元钱，3年后收回付（出）1.1910
元，将获得承（当）每年6%的投资收益率（资
本本钱率）。
2.复利现值次性款项的现值计算
-n
复利现值系数：（1+i）=P（/F,i,
n）
含义：在收益率为i的条件下，n年后的
1元钱，和现在的（1+i）f元在经济上等效。
例如,P（/F,6%,3）=0.8396的含义
是,在收益率为6%的条件下,3年后的1元钱,
和现在的0.8396元在经济上是等效的，也就
是说，在投资者眼中的当前价值（内在价值）
为0.8396元；或者说，在收益率为6%的条件
下，若想在3年后获得1元钱现流入，现在
需要投资0.8396元。
3.复利终值和复利现值互为逆运算,复利
现值系数与复利终值系数互为倒数。
【例题1•计算分
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