煤炭开采行业跟踪周报：港口库存同比处于低位，煤价环比上涨.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采

煤炭开采行业跟踪周报

港口库存同比处于低位，煤价环比上涨2025年11月09日

增持（维持）

[Table_Tag]证券分析师孟祥文

[Table_Summary]

行业近况执业证书：S0600523120001

本周（11月3日至11月7日）港口动力煤现货价环比上涨47元/吨，mengxw@

报收817元/吨。证券分析师米宇

执业证书：S0600524110004

供给端，本周环渤海四港区环渤海四港区日均调入量194.07万吨，环

比上周上涨3.5万吨，涨幅1.84%。本周产地供应较为稳定，港口供应miy@

量有所增加。

行业走势

需求端，本周环渤海四港区日均调出量186.01万吨，环比上周下降16.31

万吨，降幅8.06%；日均锚地船舶共95艘，环比上周减少14艘，降幅煤炭开采沪深300

13.22%；库存端，环渤海四港区库存2363万吨，环比上周上涨46.10万13%

10%

吨，增幅1.99%。港口本周整体调出量下降、库存绝对值上涨，但同比7%

4%

仍处低位，叠加天气变冷，刚需日耗上升支撑港口煤价震荡运行，整体1%

-2%

-5%

市场仍维持刚需出货为主态势，对高价货源积极性不高。-8%

-11%

-14%

我们分析认为：目前北方地区逐步进入供暖期，电耗有所提升，南方用-17%

2024/11/112025/3/112025/7/92025/11/6

电负荷下行，日耗回落，后续伴随“冷冬”逐步来临，库存较为充足情

况下，预计