汽车和汽车零部件行业周报：马斯克薪酬激励方案通过 看好T链核心主线.pdfVIP

汽车和汽车零部件行业周报

马斯克薪酬激励方案通过看好T链核心主线2025年11月09日

➢本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（11月3日-11月9日）A股推荐维持评级

汽车板块下跌0.5%，在申万子行业中排名第25位，表现弱于沪深300（-0.2%）。

细分板块中，商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他上涨1.5%、

1.5%、0.8%、0.2%，商用载货车、乘用车-2.4%、-4.6%。[Table_Author]

➢本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚

迪、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。

➢特斯拉股东大会明确机器人量产指引看好T链核心主线。本周，特斯拉年

度股东大会在得克萨斯州奥斯汀召开，马斯克指出人形机器人将在明年启动量

产，同时明年将启动第三代特斯拉人形机器人生产。特斯拉首先会在弗里蒙特启

分析师崔琰

动年产百万台的生产线，然后将在奥斯汀建造1000万台年产能的生产线；小鹏

执业证书：S0100523110002

全新一代人形机器人“IRON”亮相科技日活动现场，何小鹏介绍，小鹏汽车的人邮箱：cuiyan@

形机器人将优先进入商业场景提供服务，2026年，小鹏汽车人形机器人将进入

小鹏汽车门店承担讲解与服务等工作；1X发布全球首款面向消费者的人形机器相关研究

人NEO；中期来看，特斯拉量产进程与技术路线迭代仍是核心主线，同时国产机1.汽车和汽车零部件行业周报：文

器人主机厂即将密集进入IPO阶段，有望成为全新强催化。客户维度-重视特斯远、小马即将港股挂牌智能驾驶催化密集-2

拉确定性主线+其他核心主机厂重大更新，产品维度-看好灵巧手、PC/ABS机甲、025/11/02

2.新势力系列点评二十四：10月车市平稳新

类RV、轻量化、关节精密轴等边际变化大的硬件环节，资本维度-关注国产机器

势力销量向上-2025/11/02

人主机厂的证券化进程，估值维度-关注头部汽车机器人主机厂的估值重构。3.汽车和汽车零部件行业周报：O

➢文远知行与小马智行港股正式挂牌智能驾驶加速发展。本周，小鹏科技日ptimus将于2026Q1发布看好T链核心主

线-2025/10/26

发布第二代VLA大模型，围绕“物理AI”发布了四项重要应用，包括小鹏第二

4.特斯拉系列点评十：2025Q3交付新高机

代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系，勾勒出物理

器人量产节奏明确-2025/10/24

AI未来出行的清晰图景；小马智行宣布11月起，第七代极狐阿尔法T5及埃5.摩托车行业系列点评二十一：中大排出海提

安霸王龙Robotaxi将正式在广州、深圳等地投入运营；文远知行与小马智行在速自主高端化突围-2025/10/22

中国香港正式挂牌上市。此外，近期L3准入试点进入验收阶段。一