【华创-2025研报】消费者服务行业周报（20251103-20251107）：关注海南封关以及离岛免税新政机会.pdfVIP

行业研究

证券研究报告消费者服务2025年11月10日

消费者服务行业周报20251107）

推荐（维持）

关注海南封关以及离岛免税新政机会

核心观点：离岛免税新政实施首周，海南旅游消费市场持续升温。11月1-7华创证券研究所

日，海口海关共监管海南省离岛免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人

次，同比分别增长34.86%、3.37%。海南自贸港2025年12月封关，实施“一证券分析师：饶临风

线放开、二线管住、岛内自由”模式，进口商品免税，加工增值超30%货物可

免关税；对于符合条件的企业和个人，实行“零关税、低税率、简税制”的政邮箱：raolinfeng@

策体系，简化了国际贸易流程，推动跨境货物贸易结算便利化。执业编号：S0360525080002

海南自贸港新政为区域经济发展与产业升级注入强劲动力，离岛免税政策的证券分析师：曹锦瑜

持续优化、商品供给结构的丰富与适用客群的战略性拓宽直接催化免税销售邮箱：caojinyu@

额与客单价的同步提升，有望带来显著的业绩弹性。通过“零关税、低税率”执业编号：S0360525100001

等制度优势，海南形成对国内乃至国际消费需求的“虹吸”，客流结构与消费

规模有望明显增长。我们认为，直接受益于政策催化的相关标的，如中国中免、

行业基本数据

王府井、凯撒旅业等，值得重点关注。

占比%

行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为0.11%。同花顺全A涨跌幅为0.64%，股票家数(只)550.01

沪深300涨跌幅为0.82%，中信消费者服务涨跌幅为1.38%。恒生指数涨跌总市值(亿元)4,988.040.43

幅为0.77%，恒生大湾消费服务涨跌幅为0.51%。社服板块涨幅居前的股票为流通市值(亿元)4,570.810.49

全聚德、凯撒旅业、粉笔、ST张家界、海伦司、美高梅中国、ST传智、西安

饮食。相对指数表现

重要公告：1.广州酒家：截至2025年10月31日，公司通过上海证券交易所%1M6M12M

交易系统以集中竞价交易方式回购股份631.84万股，已回购股份占公司总股绝对表现-7.7%-0.7%9.2%

本的比例为1.11%。2.长白山：经证监会核准，公司向特定对象发行股票，截相对表现-6.9%-20.3%-9.9%

至2025年10月29日，实际发行568.59万股，发行价每股41.48元，募集资

金总额23,584.95万元（含发行费用）。3.锦江酒店：与中信银行就全资子公2024-11-11~2025-11-07

15%

司GDL申请2,600万欧元流动资金贷款合同签署《