【财信-2025研报】康农种业（920403）：2025年三季报业绩点评：销售淡季业绩短期承压，新季种子预售表现较好.pdfVIP

证券研究报告

公司点评（R4）-退市、警示、美股、港股、三板、北交所、科创康农种业(920403.BJ)

农林牧渔｜种植业销售淡季业绩短期承压，新季种子预售表现较好

康农种业（920403.BJ）2025年三季报业绩点评

2025年11月07日预测指标2023A2024A2025E2026E2027E

营业收入（亿元）2.883.374.595.727.12

评级买入

归母净利润（亿元）0.530.831.031.261.60

评级变动维持每股收益（元）0.540.831.041.261.61

交易数据每股净资产（元）2.744.915.766.818.14

当前价格（元）23.06P/E43.0627.7422.2718.2514.34

52周价格区间（元）17.09-44.26P/B8.434.704.003.392.83

总市值（百万）2291.27资料来源：Wind，财信证券

流通市值（百万）1337.52

总股本（万股）9936.11投资要点：

流通股（万股）5800.16事件：康农种业发布2025年三季报。据Wind及公司公告数据，2025

涨跌幅比较前三季度公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为

0.41/-0.06/-0.13亿元，同比-21.79%/-161.72%/-668.35%。其中，

128%康农种业种植业2025Q3公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为

-0.05/-0.15/-0.17亿元，同比-211.63%/-910.73%/-785.09%。

78%

营收端短期承压，单季度合同负债净新增2.43亿元。公司2025Q3

28%

营收-0.05亿元，较去年同期的0.05亿元同比转负。一方面，第三

-22%季度为玉米种子销售淡季业绩承压，另一方面，第三季度客户集中

2024-112025-022025-052025-082025-11

办理退货导致营收冲减。从合同负债情况来看，2025Q3新季种子

%1M3M12M预售表现较好，根据公告，公司核心玉米品种市场反馈良好，黄淮

康农种业-5.45-4.9571.27