【东方-2025研报】株冶集团（600961）：三季报点评：平台定位日益清晰，金价上涨提升盈利.pdfVIP

公司研究|季报点评

株冶集团600961.SH

买入（维持）

平台定位日益清晰，金价上涨提升盈利股价（2025年11月10日）15.09元

目标价格20.4元

52周最高价/最低价18.32/7.66元

——株冶集团三季报点评

总股本/流通A股（万股）107,287/75,181

A股市值（百万元）16,190

核心观点国家/地区中国

行业有色金属

⚫黄金价格大幅上涨，盈利水平持续提升。根据钢联数据，25Q3黄金均价为792.8元报告发布日期2025年11月11日

/克，同比24Q3上涨39.54%，环比25Q2上涨2.84%。受益于黄金价格大幅上

涨，公司25Q3盈利能力加速改善。利润方面，公司25Q3单季实现扣非归母净利

1周1月3月12月

润3.29亿元，同比增长72.44%，增速较25Q2的70.9%加快1.54PCT；利润率方

绝对表现%0.67-8.2724.9268.23

面，公司25Q3单季销售毛利率12.62%，较25Q2的12.31%增长0.31PCT；公司

相对表现%-0.22-9.9610.5553.83

25Q3单季扣非后销售净利率6.24%，较25Q2的5.55%增长0.69PCT。公司持续