2025年金融风险管理师信用衍生品中的“第N违约”篮子产品专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师信用衍生品中的“第N违约”篮子产品专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师信用衍生品中的“第N违约”篮子

产品专题试卷及解析

2025年金融风险管理师信用衍生品中的“第N违约”篮子产品专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在“第N违约”篮子产品中，当N=1时，该产品通常被称为？

A、首次违约篮子

B、二次违约篮子

C、最后违约篮子

D、多重违约篮子

【答案】A

【解析】正确答案是A。当N=1时，“第N违约”篮子产品即“首次违约篮子”，保护买

方在篮子中任一实体发生首次信用事件时获得赔付。B选项“二次违约篮子”对应N=2，

C选项“最后违约篮子”是特殊类型，D选项“多重违约篮子”非标准术语。知识点：第N

违约篮子的基本定义。易错点：混淆N值与产品名称的对应关系。

2、下列哪项因素会显著影响“第N违约”篮子产品的定价？

A、篮子中实体的行业集中度

B、篮子中实体的信用相关性

C、篮子中实体的地理位置分布

D、篮子中实体的管理层变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。信用相关性是“第N违约”篮子定价的核心因素，因为它决

定了多个实体同时违约的概率。A、C、D选项可能间接影响信用风险，但非定价直接

因素。知识点：第N违约篮子的定价驱动因素。易错点：忽略相关性在组合信用风险

中的关键作用。

3、在“第N违约”篮子产品中，保护买方的最大损失敞口是？

A、篮子中所有实体的名义本金总和

B、第N个违约实体的名义本金

C、篮子中信用质量最差实体的名义本金

D、篮子中信用质量最好实体的名义本金

【答案】B

【解析】正确答案是B。保护买方仅在篮子中第N个实体违约时获得赔付，因此最

大损失敞口限于该实体的名义本金。A选项是单一实体CDS的敞口，C、D选项与第

N违约机制无关。知识点：第N违约篮子的风险敞口特征。易错点：误认为敞口与篮

子整体规模相关。

2025年金融风险管理师信用衍生品中的“第N违约”篮子产品专题试卷及解析2

4、下列哪种情况会导致“第N违约”篮子产品的保护卖方风险增加？

A、篮子中实体信用质量普遍提升

B、篮子中实体信用相关性降低

C、篮子中实体信用相关性提高

D、篮子中实体数量减少

【答案】C

【解析】正确答案是C。信用相关性提高会增加多个实体同时违约的概率，从而增

加保护卖方的赔付风险。A、B、D选项均会降低保护卖方风险。知识点：相关性对保

护卖方风险的影响。易错点：混淆相关性高低与风险的关系。

5、“第N违约”篮子产品通常用于对冲哪种类型的信用风险？

A、单一实体的违约风险

B、组合中特定顺序的违约风险

C、宏观经济系统性风险

D、利率波动风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。第N违约篮子专门用于对冲组合中特定顺序（如首次、二

次）的违约风险。A选项是单一实体CDS的功能，C、D选项与信用衍生品无关。知

识点：第N违约篮子的应用场景。易错点：将其与单一实体CDS混淆。

6、在“第N违约”篮子产品中，若篮子中实体数量为5，N=3，则保护卖方需关注？

A、前3个违约实体

B、第3个违约实体

C、后2个违约实体

D、所有违约实体

【答案】B

【解析】正确答案是B。第N违约篮子仅针对第N个（此处为第3个）违约实体

提供保护，保护卖方需关注该实体的违约风险。A、C、D选项均不符合第N违约机制。

知识点：第N违约篮子的触发条件。易错点：误认为需关注多个违约实体。

7、下列哪项是“第N违约”篮子产品与单一实体CDS的主要区别？

A、信用事件定义不同

B、风险敞口范围不同

C、结算方式不同

D、参考实体类型不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。第N违约篮子的风险敞口限于第N个违约实体，而单一

实体CDS敞口