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基于业务步骤企业营运资金管理分析——以厦门钨业为例（下）

07月06日10:55起源：《发展研究》第12期作者：罗冬梅王小英字号

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三、厦门钨业营运资金管理绩效分析

本文采取王竹泉等()在基于渠道营运资金管理新视角基础上提出基于渠道营运资金管理营运资金绩效评价体系，和基于要素管理营运资金绩效评价指标，对厦门钨业-营运资金管理绩效进行评价。财务数据起源于国泰安数据库和厦门钨业年度财务汇报。

厦门钨业股份是在上海证券交易所上市集团型股份企业，关键从事钨精矿、钨钼中间制品、粉末产品、丝材板材、硬质合金、切削刀具、多种稀土氧化物、稀土金属、稀土发光材料、磁性材料和稀土贮氢、系列锂电池材料等其它能源新材料生产、销售和研发，并从事房地产开发。从企业财务汇报能够看出厦门钨业现金流波动较大，尤其是经营活动现金流量改变很大，计划要加紧深加工产品发展步伐，加紧项目扩产建设、扩大生产规模，可见企业对资金需求将大幅增加，假如没有后续资金投入，将会对企业发展产生重大影响，所以管理好营运资金是企业关键。

（一）基于渠道管理营运资金管理绩效分析

从表l可看出，厦门钨业营运资金周转期波动较大，从至营运资金管理绩效逐步恶化，尤其是和恶化严重。采购渠道营运资金周转期较短，这源于厦门钨业原材料大部分是由集团系统内供给，不过因为近几年原材料价格暴涨暴跌，对企业产生了重大影响，造成和采购渠道营运资金周转期异常。生产渠道营运资金周转期长，这是因为企业房地产业务开发成本所占比重较大。从开始，销售渠道营运资金周转期得到改善，得益于房地产业务在多种利好政策刺激下，市场转暖，销售及资金回笼两旺。

（二）基于要素管理营运资金管理绩效分析

依据表2，存货周转期对营运资金周转期贡献最大。从厦门钨业至存货周转期能够看出，企业存货周转速度较低，存货周转期达成最高水平。关键是因为和相比，营业成本上涨了14.38%.而存货余额上涨了25%，但这并不能说明厦门钨业存货被严重积压，因为其占存货最大比重(近70%)是企业房地产业务开发产品和开发成本，二者总计金额较大，严重增加了该企业存货周转期。应收账款管理比较稳定，周转期显著降低，这是因为关键是因为应收账款收回；各关键产品销售收入大幅增加，和下属房地产企业本期收购成全部全部江堰天森置业股权，致使合并财务报表应收账款增加，造成周转期显著上升。从应付账款周转期看，和周转期显著增加，是因为下属房地产企业应付工程款增加。所以，从基于要素营运资金管理绩效来看，厦门钨业资产利用能力、利用效率全部还有较大提升空间。

（三）营运资金管理评价中应关注其它原因

营运资金管理评价是一个复杂问题，从指标出发评价其绩效只是一个总体概念，研究时还必需结合相关数据，如现金流量，进行具体分析。另外，其它原因也会影响到营运资金管理，在分析中应该给予关注。

1.企业所处行业

不一样行业对营运资金需求不一样。企业所处行业经营特点、产品生产周期、资本有机组成、资本结构等全部会直接或间接影响该行业营运资金需求。

2.企业融资能力

企业经过改善外部环境，和银行等金融机构形成良好合作关系，有利于增强企业融资能力，防范财务风险。

3.经营季节性和周期性

企业季节性和周期性经营全部可能造成营运资金改变，在分析时必需加以关注。在此情况下’企业经营所产生流动资产改变可经过流动负债筹资所得现金流入来融通资金，或经过扩大购货中商业信用、推迟应付款支付等策略来融通资金。

四、完善企业营运资金管理提议

树立并强化业务和财务管理相结合理念，将营运资金管理贯穿于业务步骤全过程，全方面分析采购、生产和销售各个步骤营运资金，从而整体提升营运资金管理水平。

（一）采购步骤营运资金管理完善

在采购步骤最关键是要改善供给商关系。企业和供给商之间不能仅仅是简单买卖交易关系，而是要形成充足交流和合作“一体化”关系。在“一体化”关系中，企业从内部采购管理转向外部资源管理，和供给商进行信息共享，将需求立即通知供给商，使其立即组织生产。对供给商来说产品需求得到了保障，生产计划也更轻易制订，有利于降低产成品库存周期。对企业来说，为降低营运资金占用、降低采购成本、优化生产步骤发明了条件。在和供给商建立“一体化”关系中还应该注意并非和全部供给商发展伙伴关系是企业最优策略，在这过程中要考虑投资和收益配比，企业应依据采购物资关键性发展不一样供给商关系，对战略物资、瓶颈物资、关键物资和通常物资分别实施双赢策略、灵活策略、最低成本策略和管理成本最小化差异化采购策略。这么有利于充足利用企业资源，明确管理目标，改善管理方法。

除了改善供给商关系，还要