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2024年水泥行业经济运行报告

2024年，房地产行业持续深度调整叠加基建投资增速放缓，水泥需求快速下滑，加剧了行业供需矛盾，企业生产经营困难，低价恶性竞争频发，水泥价格跌至成本线附近，行业利润大幅下降。同时，行业发展也呈现出一定的韧性，下半年以来特别是四季度，全国范围内开始探索“反内卷”路径，盈利改善成为企业策略核心，降价抢量现象减少，“价格战”态势得以缓解，加之煤炭等主要原材料价格下降，行业逐步从亏损转向盈利。

展望2025年，受多方面因素影响，水泥市场需求不足问题仍然突出。随着行业自律的加强、错峰生产的实施以及产能治理政策的逐步发挥作用，将共同带动水泥行业效益的回升。预计2025年水泥价格将呈现前低后高、波动中枢上移的走势。通过政府的政策引导和企业的自身努力，水泥行业有望在2025年实现效益的稳步增长。

一、需求端：水泥需求持续萎缩

2024年全国及各主要消费区域水泥需求均大幅下滑。水泥需求持续萎缩的主要原因：一是房地产投资持续大幅下降，新开工项目不足，地产端水泥需求下降；二是基础设施投资增速放缓，基建端水泥需求出现下滑。

我国房地产市场整体仍呈现调整态势。新房销售和新开

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工面积下降明显。根据国家统计局统计，2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%；新建商品房销售面积97385万平方米，下降12.9%；全国房地产开发企业到位资金107661亿元，下降17.0%；房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。

基础设施投资增速持续放缓，基建端虽然整体正增长，但对水泥需求的支撑作用不强，尤其是交通固定资产投资显著下降。根据国家统计局统计，2024年全国基础设施投资（不含电力）增长4.4%，增速比上年回落1.5个百分点。根据交通部数据，1—11月份公路交通投资2.36万亿元，同比下降10.8%。

二、供给端：旺季错峰力度持续加大，收效显著

年初以来，尽管行业企业对需求整体疲软有所预见，主动加大了错峰停窑限产力度，但由于水泥需求不足，供给限产调控措施未能有效适应市场波动，行业库存虽较上年略有减少，但仍维持高位，难以维系市场供需平衡，致使企业运营压力沉重。直到9月底旺季来临，以长江流域为代表的主要产消区域开始大幅停窑减产，收到明显效果。

分季度来看：一季度，市场供需关系持续紧张，水泥价格滑落至低点，整个行业深陷亏损泥潭；二季度，在各地领军企业的带动下，积极推行行业自律，并强化了错峰生产的执行，但错峰生产的时间安排与实际需求下降的情况不匹配，水泥库存水平多数时间依旧居高不下；三季度，行业遭

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遇淡季，水泥需求进一步萎缩，尽管错峰生产力度有所加强，但仍不足以逆转整体供需失衡的局面，部分地区水泥价格因此出现了频繁调整；四季度,长江流域、西南、山东及河南等多地区均加大了旺季错峰停窑的执行力度，使库存呈现明显下降趋势，促使价格回升。

根据国家统计局数据，2024年全国规模以上企业水泥产量18.3亿吨，比上年下降9.5%。从区域角度来看，全国六大区域的水泥产量较上年均有较大下降。其中，东北、华东地区的降幅均超过了两位数，分别为13.7%和11.5%；华北地区的降幅较小，为5.6%。

三、水泥价格：上半年低迷徘徊、下半年逐步回升

全年水泥市场价格行情总体呈现“上半年低迷徘徊、下半年逐步回升、波动较为频繁”的复杂走势特征。根据数字水泥网监测数据显示，2024年，全国水泥市场平均价格为384元/吨，比上年回落2.6%。

从分季度情况看，水泥价格走势呈现逐季攀升的态势。其中，一季度价格为全年的最低点，市场平均价格为363元/吨，同比大幅回落65元/吨；二季度价格环比略有小幅提升，均价为370元/吨，跌幅收窄至43元/吨；三季度价格进一步拉升，达到385元/吨，环比上涨15元/吨，同比高出22元/吨；四季度价格攀升至418元/吨，达到全年的最高点，同比大幅上涨45元/吨。

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2023—2024年全国P˙O42.5水泥市场价格走势（元/吨）

全国P·O42.5水泥市场价格（元/吨）2023

2024

460

437

429440425421425424

429

440

425

421

417

407420

407

393

400380360

400

380

360

384

381389372

381

389

364380356360358

364

380

356

374365372

374

365

361356340

361

356

320

300

4月5月6月7月8月9月

4月

5月6月7月8月