第4章不确定性分析.pptVIP

令n=2得：即：令n=3得：该不等式中含有三个未知数，无法用平面表示，可假定某个量为定值，将其转化为二维不等式。令n=4得：令n=5得：令n=6得：敏感性分析第30页，共81页，星期日，2025年，2月5日Y年销售收入变化率%-40-200205070X投资变化率%5020-20-50n=2n=3n=4n=5n=6n=7注：每条线代表一个寿命方案，线上方NAV为正，线下方为负。收入变化高于该点方案可行投资变化低于该点方案可行n=2时，收入增加36.9%，或投资减少32.9%，净年值为正，即原方案不可行。只要n≥4，方案就有一定的抗风险能力。n值越大，方案抗风险能力越强。年值敏感性分析图(多因素)根据上面不等式可绘制一组损益平衡线如下：敏感性分析第31页，共81页，星期日，2025年，2月5日敏感性分析多因素敏感性分析要考虑可能发生的多种因素不同变动幅度的多种组合，计算起来要比单因素敏感性分析复杂得多。当分析的不确定因素不超过三个，且指标计算比较简单，可以采用三项预测值敏感性分析。三项预测值敏感性分析的基本思路为：对技术方案的各种参数分别给出三个预测值，即悲观的预测值P，最有可能的预测值M，乐观的预测值O，根据这三种预测值即可对技术方案进行敏感性分析。第32页，共81页，星期日，2025年，2月5日【例5-6】某企业准备购置新设备，投资、寿命等数据如下表所示，试就使用寿命、年支出和年营业收入按最有利、最有可能和很不利三种情况进行净现值敏感性分析。ic=8%总投资使用寿命年营业收入年支出最有利(O)1518112很可能(M)151074.3最不利(P)15855.7敏感性分析第33页，共81页，星期日，2025年，2月5日三项预测值敏感性分析敏感性分析2.2413.7436.72P5.1318.5545.39M13.1231.8669.35O寿命O年支出-10.33.1229.89M8.4410.347.79OMPMOPP15.4620.5634.6723.5O-7.53-6.28-2.820.52M-10.98-19-19.7-21.56P净现值年收入第34页，共81页，星期日，2025年，2月5日敏感性分析研究是在预测和假设的基础上进行的，对预测的准确性有较高要求。优点：定量地分析了不确定因素变化对方案经济效果造成的影响。缺点：未考虑各种不确定因素发生的概率，不知道其发生的可能性有多大，影响分析的准确性。如上例中市场上相同项目寿命期一般为5年，则寿命为2年的概率极低，可以不考虑该种可能性。敏感性分析第35页，共81页，星期日，2025年，2月5日风险:相对于预期目标，主体遭受损失的不确定性。风险分析风险概念的三要素:不确定性是风险存在的必要条件潜在损失是风险存在的充分条件经济主体是风险成立的基础。第36页，共81页，星期日，2025年，2月5日用感知，判断或归类的方式对现实的和潜在的风险性质进行鉴别的过程。风险识别风险是多样的,既有当前的也有潜在于未来的,既有内部的也有外部的,既有静态的也有动态的。风险识别的任务是要从错综复杂环境中找出项目面临的主要风险。风险识别一方面可以通过感性认识和历史经验来判断,另一方面也可通过对各种客观的资料和风险事故的记录来分析,归纳和整理,以及必要的专家访问,从而找出各种明显和潜在的风险及其损失规律。第37页，共81页，星期日，2025年，2月5日风险识别内容环境风险:由于外部环境意外变化打乱了企业预定的生产经营计划，而产生的经济风险。市场风险:市场结构发生意外变化，使企业无法按既定策略完成经营目标而带来的经济风险。技术风险:企业在技术创新的过程中，由于遇到技术、商业或市场等因素的意外变化而导致的创新失败风险。生产风险:企业生产无法按预定成本完成生产计划而产生的风险。财务风险:由于企业收支状况发生意外变动给企业财务造成困难而引发的企业风险。人事风险:涉及企业人事管理方面的风险。第38页，共81页，星期日，2025年，2月5日风险识别的基本原则全面周详的原则综合考察的原则量力而行的原则科学计算的原则系统化、制度化、经常化的原则第39页，共81页，星期日，2025年，2月5日风险识别的步骤明确所要实现的目标找出影响目标值的全部因素分析各因素对目标的相对影响程度