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2025年金融风险管理师利率互换的市值重估方法专题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换的市值重估方法专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换的市值重估中，最常用的定价方法是什么？

A、历史成本法

B、市场法

C、现金流折现法

D、重置成本法

【答案】C

【解析】正确答案是C。现金流折现法是利率互换市值重估的核心方法，通过将未来现金流按当前市场利率折现计算现值。A选项历史成本法无法反映市场变化；B选项市场法适用于有活跃市场的资产；D选项重置成本法多用于实物资产。知识点：利率互换定价原理。易错点：混淆不同金融工具的适用估值方法。

2、利率互换中固定利率支付方的市值重估结果主要取决于什么？

A、固定利率水平

B、浮动利率走势

C、名义本金大小

D、合约剩余期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。固定利率支付方的价值等于浮动利率腿现值减去固定利率腿现值，主要受浮动利率预期影响。A选项固定利率在合约签订时已确定；C选项名义本金只影响绝对值不影响方向；D选项期限影响折现但非决定因素。知识点：利率互换价值构成。易错点：忽视浮动利率的动态性。

3、市值重估时，利率互换的信用风险调整通常通过什么方式体现？

A、增加名义本金

B、调整折现率

C、修改合约条款

D、引入信用价值调整(CVA)

【答案】D

【解析】正确答案是D。CVA是专门用于计量交易对手信用风险的调整项。A选项会改变合约本质；B选项调整折现率反映的是市场风险；C选项需要双方协商。知识点：信用风险计量。易错点：混淆市场风险与信用风险的调整方式。

4、在利率互换的市值重估中，零息曲线的主要作用是什么？

A、确定历史利率水平

B、预测未来利率走势

C、计算各期限折现因子

D、评估交易对手信用

【答案】C

【解析】正确答案是C。零息曲线提供了各期限的无风险利率，用于计算折现因子。A选项历史数据无需重估；B选项预测属于衍生功能；D选项信用评估需要额外信息。知识点：收益率曲线应用。易错点：混淆零息曲线的不同用途。

5、利率互换合约的市值重估频率通常由什么决定？

A、会计准则要求

B、交易对手需求

C、市场波动性

D、合约期限长短

【答案】A

【解析】正确答案是A。会计准则（如IFRS13）明确规定了金融工具的估值频率。B选项交易对手需求是次要因素；C选项市场波动性影响估值方法而非频率；D选项期限长短不改变基本要求。知识点：金融工具估值监管要求。易错点：忽视会计准则的强制性。

6、在利率互换市值重估中，双因素模型相比单因素模型的主要优势是什么？

A、计算更简单

B、能捕捉利率期限结构变化

C、需要更少市场数据

D、适用于短期合约

【答案】B

【解析】正确答案是B。双因素模型能同时模拟利率水平和期限结构的变化。A选项实际更复杂；C选项需要更多数据；D选项短期合约单因素已足够。知识点：利率模型选择。易错点：误认为模型越简单越好。

7、利率互换的市值重估结果通常以什么形式呈现？

A、绝对金额

B、百分比变化

C、风险敞口矩阵

D、敏感性分析报告

【答案】A

【解析】正确答案是A。市值重估的核心是计算合约的公允价值金额。B选项百分比变化是衍生信息；C选项风险敞口矩阵用于风险管理；D选项敏感性分析是辅助工具。知识点：估值结果表达。易错点：混淆估值结果与风险报告。

8、在利率互换市值重估中，流动性调整(LVA)主要针对什么情况？

A、市场利率剧烈波动

B、交易对手信用恶化

C、合约缺乏活跃市场

D、合约即将到期

【答案】C

【解析】正确答案是C。LVA专门用于调整非流动性资产的估值。A选项利率波动由市场风险调整覆盖；B选项信用恶化由CVA覆盖；D选项到期合约无需流动性调整。知识点：流动性风险调整。易错点：混淆不同类型的风险调整。

9、利率互换的市值重估中，基差风险主要来源于什么？

A、固定利率与浮动利率的基准不同

B、名义本金币种差异

C、支付日不匹配

D、合约期限结构差异

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险指参考利率之间的差异，如LIBOR与SOFR的转换。B选项币种差异是汇率风险；C选项支付日不匹配是时间风险；D选项期限结构差异是期限风险。知识点：基差风险来源。易错点：将所有差异都归为基差风险。

10、在利率互换的市值重估中，蒙特卡洛模拟法的主要适用场景是什么？

A、简单欧式互换

B、含复杂期权的互换

C、短期货币互换

D、标准化利率互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。蒙特卡洛模拟适合处理路径依赖和复杂期权特征。A、D选项简单互换可用解析法；C选项短期合约无需复杂模拟。知识点：估值方法选择。易错点：忽视复杂性与方法匹配的关系。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、利率互换市值重估时需要考虑的主要市场因素包括哪些？

A、即期利率曲线

B、