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2025年特许金融分析师资本市场工具基础概念专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师资本市场工具基础概念专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师资本市场工具基础概念专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪种金融工具代表了对公司的所有权，并赋予持有人投票权和股息分配权？

A、公司债券

B、优先股

C、普通股

D、可转换债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。普通股是代表公司所有权的基本单位，其持有人是公司的

股东，享有投票权以参与公司重大决策，并有权在公司盈利时获得股息分配。知识点：

股权工具的基本特征。易错点：优先股虽然也代表部分所有权，但其投票权通常受限或

没有，且股息分配优先于普通股，但性质上更偏向于混合型证券，而非纯粹的所有权凭

证。公司债券是债权凭证，可转换债券是附带转股期权的债权凭证。

2、在回购协议市场中，一方出售证券并同意在未来某个日期以更高价格购回，这

种交易的主要目的是什么？

A、长期资本融资

B、短期抵押借款

C、股权投资

D、风险管理

【答案】B

【解析】正确答案是B。回购协议本质上是一种短期抵押贷款。出售方（借款人）将

证券作为抵押品，从购买方（贷款人）处获得资金，并约定在未来以稍高的价格（差额

即利息）购回证券，期限通常很短，如隔夜。知识点：货币市场工具回购协议的功能。

易错点：回购协议虽然涉及证券的买卖，但其核心是资金的短期融通，而非证券的长期

投资或所有权转移，因此不是长期融资或股权投资。

3、美国国库券（TBills）是以何种方式发行和计息的政府短期债务工具？

A、附息票，定期支付利息

B、零息票，以折价发行，到期按面值兑付

C、浮动利率，利率随市场调整

D、与通货膨胀率挂钩

【答案】B

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【解析】正确答案是B。美国国库券是期限为一年或一年以下的短期政府债券，它

不支付定期的票息，而是以低于其面值的价格折价发行，投资者的回报是购买价格与到

期时收到的面值之间的差额。知识点：货币市场工具国库券的特征。易错点：容易将国

库券与附息票的国库票据（TNotes）或国库债券（TBonds）混淆，后者是中长期债券，

定期支付利息。

4、对于发行者而言，下列哪种融资方式的资本成本通常最高？

A、发行普通股

B、发行优先股

C、发行公司债券

D、获得银行贷款

【答案】A

【解析】正确答案是A。从发行者的角度看，股权融资的成本通常高于债权融资。这

是因为股东承担了公司经营的全部剩余风险，其要求的回报率（即股权成本）自然高于

债权人。此外，股息支付不能在税前扣除，没有税盾效应，而债券利息可以在税前扣除，

降低了实际成本。知识点：资本成本与融资方式选择。易错点：可能会忽略税盾效应对

债务融资成本的影响，或者误认为优先股成本最高，但普通股的风险和潜在回报要求均

高于优先股。

5、欧洲美元是指？

A、在欧洲流通的美元现钞

B、存放在美国境外银行的美元存款

C、由欧洲中央银行发行的美元

D、用于与欧洲国家贸易结算的特别提款权

【答案】B

【解析】正确答案是B。欧洲美元并非指地理上的欧洲，而是泛指存放在美国境外

银行（无论该银行是否在美国境内，只要其存款业务在境外）的美元存款。这个市场不

受美国国内银行法规的直接管辖，是离岸货币市场的核心组成部分。知识点：离岸金融

市场欧洲美元的定义。易错点：容易被“欧洲”一词误导，认为其仅限于欧洲地区，实际

上它是一个全球性的概念。

6、可转换债券允许债券持有人在特定条件下将债券转换为发行公司的？

A、优先股

B、普通股

C、另一种债券

D、公司资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。可转换债券是一种混合型证券，它赋予持有人在规定期限

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