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目录
序言............................................................................................................1
第一部分
2024年中国资本市场十大案例..........................................2
第二部分
2024年中国资本市场重大法治事件..................................8
第三部分
2024年中国资本市场新规................................................12
第四部分
2024年中国资本市场行政处罚观察报告........................22
一、信息披露违规行政处罚概览 22
二、内幕交易行政处罚概览 24
三、操纵市场行政处罚概览 26
第五部分2024年中国资本市场司法案件观察报告 29
一、证券期货民事纠纷案件概览 29
二、信托民事纠纷案件概览 32
三、证券期货刑事案件概览 34
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《中国资本市场法治报告白皮书》序言
在当今全球化深入发展与经济格局深刻调整的大背景下，中国资本市场作为推动经济高质量发展的关键力量，正经历着前所未有的变革与挑战。随着市场广度与深度的不断拓展，资本市场法治建设的重要性愈发凸显，成为保障市场健康运行、维护投资者合法权益、防范系统性金融风险的基石。
上海财经大学法学院与北京国枫律师事务所携手成立的“上海财经大学中国资本市场法治研究中心”，正是顺应时代需求，集学术研究之力与法律实务之智，致力于中国资本市场法治化进程的深度探索与积极推动。年度《中国资本市场法治报告白皮书》的编纂，即是中心研究成果的集中展现，旨在通过系统梳理与深入分析，为资本市场各方参与者提供全面、前瞻的法治视角。
白皮书分为五大核心部分：第一部分“年度中国资本市场十大案例”，精选年度内具有里程碑意义与典型示范作用的案例，剖析其法律争议焦点与司法裁判思路；第二部分“年度中国资本市场重大法治事件”，回顾一年中影响深远的法治动态，展现法治建设进程中的关键节点；第三部分“年度中国资本市场新规”，详细解读新出台的法律法规与政策导向，为市场参与者提供合规指引；第四部分与第五部分分别聚焦于“行政处罚观察报告”与“司法案件观察报告”，通过实证分析，揭示资本市场违法违规行为的特点与司法审判的最新趋势。
我们期望，通过白皮书的发布，不仅能够为中国资本市场的法治建设贡献智慧与力量，更能激发社会各界对资本市场法治问题的关注与思考，共同推动中国资本市场向着更加透明、公正、高效的方向迈进。
2024年中国资本市场法治报告白皮书
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第一部分2024年中国资本市场十大案例
案例一：监管开出逾45亿天价罚单案——恒某地产欺诈发行与普某永道审
计失职行政处罚案，中国证监会行政处罚决定书〔2024〕49号、中国证监会行政处罚决定书〔2024〕98号
本案是中国资本市场监管“精准执法、系统治理”的标志性案例，其监管逻辑与法律适用对市场发展具有深远影响。它超越了传统上仅聚焦于发行人定性的模式，将中介机构的执业质量置于同等重要的审查维度，并对组织、指使造假的实际控制人实施“双罚”与终身禁入。从法律维度看，本案对追责时效“被发现”
标准、审计程序实质有效性的认定，进一步细化《中华人民共和国证券法》《行政处罚法》的适用规则，填补执法实践空白。从市场维度看，“天价罚单+终身禁入”的组合处罚，传递出“零容忍”的鲜明导向，不仅有助于遏制当前资本市场的财务造假乱象，更能推动形成“发行人自觉守法、中介勤勉尽责、监管严格执法、投资者理性参与”的良性生态，为注册制改革深化与资本市场高质量发展奠定坚实的法治基础。
案例二：新法实施后出现首例“没一罚六”案件——张某勇内幕交易“数某
科技”股票行政处罚案，中国证监会行政处罚决定书〔2024〕35号
本案作为新《证券法》实施以来内幕交易监管执法的标志性案例，其法律适用逻辑与监管价值具有多重示范意义，对资本市场法治建设具有重要推动作用。
从监管导向层面看，“没一罚六”的量罚幅度具有里程碑意义。新《证券法》虽
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将内幕交易罚款幅度提高至“一倍以上十倍以下”，但此前实践中鲜有超过“没一罚五”的案例。本案针对上市公司董事长这一“关键少数”的恶性违法行为，依法适用较高罚幅，既符合法律文本的立法精神，又契合资本市场对“严打高管违法、保护中小投资者”的期待，彰显了监管机构治理市场乱象的决心。
案例三：全国首例证券集体诉讼和解案——投服中心代表全体原告投资者诉
泽
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