【华源-2025研报】房地产行业周报：10月投资销售走弱，国务院发文支持民间投资项目发行REITs.pdfVIP

证券研究报告

房地产

行业定期报告

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2025年11月18日

10月投资销售走弱，国务院发文支持民间投资项目发行REITs

投资评级：看好（维持）——房地产行业周报（25/11/08-25/11/14）

投资要点：

证券分析师

板块行情：本周上证指数下跌0.2%、深证成指下跌1.4%、创业板指下跌3.0%、沪深

邓力

SAC：S1350525070006300下跌1.1%、房地产（申万）上升2.7%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：中国武

dengli@夷(+30.0%)、华夏幸福(+26.3%)、荣盛发展(+18.2%)、华联控股(+17.6%)、天健集团

陈颖(+16.5%)，涨跌幅后五的分别为：大名城(-10.8%)、深深房A(-10.0%)、渝开发(-8.1%)、

SAC：S1350525110002

chenying02@沙河股份(-5.6%)、深振业A(-4.8%)。

数据跟踪：新房：本周（11.8-11.14），42个重点城市新房合计成交174万平米，环比

联系人

上升12.1%。11月截至本周（11.1-11.14），42个重点城市新房合计成交329万平米，

唐志玮

环比上升28.9%，同比下降43.6%，年初至今累计成交同比下降12.0%。二手房：本周

tangzhiwei@

（11.8-11.14），21个重点城市二手房合计成交202万平米，环比上升5.3%。11月截

至本周（11.1-11.14），21个重点城市二手房合计成交394万平米，环比上升88.6%，

板块表现：

同比下降23.2%，年初至今累计成交同比上升9.3%。

行业新闻：宏观层面，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，

积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）；

央行发布2025Q3中国货币政策执行报告，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地

产发展新模式；统计局公布，1-10月，房地产开发投资同比-14.7%；新开工同比-19.8%；

竣工同比-16.9%；新建商品房销售面积同比-6.8%；销售金额同比-9.6%。因城施策方

面，上海启动规范网上房地产信息传播秩序专项整治行动；杭州优化土地资源配置，降

低企业成本并激活存量空间。公积金政策方面，黄冈新建现房贷款额度上浮20%；郑州

正式开通住房公积金个人住房贷款网上申请渠道；重庆拟进一步放宽全款购房的公积金

提取条件。

公司公告：10月销售金额：中国金茂120.0亿元（yoy+3%）；新城控股14.2亿元

（yoy-46%）；华侨城A13.0亿元（yoy-57%）；华润置地152.0亿元（yoy-51%）。

融资方面，大悦城下属公司西单大悦城、佑城拟分别以重大资产质押形式向招商银行申

请不超过33亿元、42亿元的贷款。减持方面，滨江集团股东红利72号、73号、74号

基金计划合计减持公司股份不超过89,522,500股，不超过公司目前总股本的2.88%。

投资分析意见：我们认为，房地产作为中