公司变更-企业并购的流程.pdfVIP

公司变更-企业并购的流程和内容

一般企业并购的流程和内容

企业并购程序千差万别，们依其差异的大小，通常把其分

为一般企业并购的程序与上市公司收购的程序。本节讲一般

企业并购的程序。

一般企业并购的流程虽然通常由：

一、发出并购意向书；

二、核查资料；

三、谈判;

四、并购双方形成决议，同意并购;

五、签订并购合同；

六、完成并购等几个步骤组成。

但不同性质的企业在进行这几个步骤时要求都有差别。这些

差别们会在分述这些步骤时分别另外说明。

1、发出意向并购书

由并购方向被并购方发出意向并购书是一个有用但不是法

律要求的必须的步骤。发出并购意向书的意义首先在于将并

购意图通知给被并购方，以了解被并购方对并购的态度。一

般公司并购的完成都是善意并购，也就是经过谈判、磋商、

并购双方都同意后才会有并购发生。如果被并购方不同意并

购或坚决抵抗，即出现敌意收购时，并购不会发生。先发出

并购意向书，投石问路，若被并购方同意并能够，就会继续

向下发展，若被并购方不同意并购，就需做工作或就此止步,

停止并购。这样，经由意向书的形式，一开始就明确下来,

免走弯路，浪费金钱与时间。

其次的意义在于意向书中将并购的主要条件已做出说明，使

对方一目了然，知道该接受还是不该接受，不接受之处该如

何修改，为了下一步的进展做出正式铺垫。第三点的意义在

于因为有了意向书，被并购方可以直接将其提交其董事会或

股东会讨论，做出决议。第四点的意义则在于被并购方能够

使他正确透露给并购方的机密不至将来被外人所知，因为意

向书都含有保密条款，要求无论并购成功与否，并购双方都

不能将其所知的有关情况透露或公布出去。有此四点意义,

并购方一般都愿意在并购之初，先发出意向书，从而形成一

种惯例。

意向书的内容要简明扼要，可以比备忘录长，也可以内容广

泛。意向书一般都不具备法律约束力，但其中涉及保密或禁

止寻求与第三方再进行并购交易(排他性交易)方面的定,

有时被写明具有法律效力。一份意向书一般包含以下条款:

1.意向书的买卖标的

(1)被购买或出卖的股份或资产；

(2)注明任何除外项目(资产或负债)；

(3)不受任何担保物权的约束。

2.对价

(1)价格，或可能的价格范围，或价格基础;

(2)价格的形式，例如现金股票、债券等；

(3)付款期限(包括留存基金的支付期限X

3.时间表

(1)交换时间；

(2)收购完成；

(3)(必要时)合同交换与收购完成之间的安排。

4.先决条件

(1)适当谨慎程序;

(2)董事会批准文件；

(3)股东批准文件；

(4)法律要求的审批(国内与海外)；

(5)税款清结；

(6)特别合同和许可。

5.担保和补偿

将要采用的一般方法。

6.限制性的保证

(1)未完成(收购);

(2)不起诉；

(3)保密。

7.雇员问题和退休金

(1)与主要行政人员的服务合同；

(2)转让价格的计算基础；

(3)继续雇用。

8.排他性交易

涉及的时限。

9.公告与保密

未经相互同意不得作出公告。

10.费用支出

各方费用自负。

11.没有法律约束力

(排他性交易与保密的定有时具有法律的约束力1

实践中也有很多企业在进行并购时，不发出并购意向书，而

只是与目标公司直接接触，口头商谈，诚可谓删繁就简，一

步到位。

目标公司如果属于国营企业，其产权或财产被兼并，都必须

首先取得负责管理其国有财产的国有资产管理局或国有资

产管理办公室的书面批准同意。否则，并购不可以进行