【中原-2025研报】农林牧渔行业月报：猪价持续下行，宠物食品“双十一”表现亮眼.pdfVIP

农林牧渔

分析师：张蔓梓猪价持续下行，宠物食品“双十一”

登记编码：S0730522110001

zhangmz@表现亮眼

——农林牧渔行业月报

证券研究报告-行业月报强于大市(维持)

盈利预测和投资评级发布日期：2025年11月18日

公司简称24EPS25EPS25PE评级投资要点：

牧原股份3.304.3711.48增持⚫行情回顾：2025年10月农林牧渔行业表现强于对标指数。根据

普莱柯0.270.5228.70增持Wind数据统计，2025年10月，农林牧渔（中信）指数上涨

乖宝宠物1.561.8239.50增持0.19%，在中信一级30个行业中排第23位；同期沪深300指数

中宠股份1.341.5137.37增持收益率约0%，农林牧渔跑赢对标指数0.19pcts。从子行业来看，

佩蒂股份0.750.9115.46增持10月林木加工板块涨幅居前，宠物食品板块跌幅居前。

秋乐种业0.310.3358.86增持⚫生猪养殖：10月猪价继续下行。2025年10月，全国生猪（外三

农林牧渔相对沪深300指数表现元）交易均价11.52元/公斤，环比下跌11.46%，同比跌幅

农林牧渔沪深30034.77%。从供应端来看，国庆、中秋节后养殖端出栏积极性逐步

25%恢复，市场生猪供应充裕，但需求端双节过后降量明显，导致猪

20%

15%价进一步下滑。2025年上半年国内二次育肥情况增加，生猪出栏

11%体重有望上升，供应端产能充足，预计2025年下半年行业或进入

6%

1%供需双增的局面。

-4%

-9%⚫白羽鸡：10月肉鸡价格环比微跌。2025年10月白羽肉鸡均价

2024.112025.032025.072025.11

3.38元/斤，环比下滑0.01元/斤，跌幅0.29%；同比下滑0.28元

资料来源：Wind，中原证券研究所

相关报告/斤，跌幅7.65%。10月毛鸡价格先跌后涨，由于前期鸡价整体仍

处低位运行状态下，导致月均价较9月微降。随着成本压力缓解

《农林牧渔行业月报：畜禽价格下行，宠物

和鸡价的企稳反弹，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放。

食品出口量同比微增》2025-10-17

《农林牧渔行业月报：畜禽价格分化，猪价⚫宠物食品：2025年“双十一”期间销售表现亮眼。根据星图数据

旺季不旺》2025-09-26发布，2025年“双十一”全周期，宠物食品销售总额为94亿

《农林牧渔行业点评报告：种业产业链分析元，同比+59.3%。根据海关总署数据，2025年9月我国宠物食品

之河南概况》2025-09-09出口数量3.05万吨，同