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20251122-财通证券-房地产行业2026年度策略：晨光熹微，前路渐明.pdf

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    晨光熹微，前路渐明

    ——房地产行业2026年度策略

    分析师：房诚琦SAC：S0160525090002

    分析师：陈思宇SAC：S0160525090008

    分析师：何裕佳SAC：S0160525090001

    2025年11月22日

    目录

    01.行业已经历经充分调整，当前处底部区间

    02.周期拐点渐近，利率是关键因素

    03.行

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