【华通-2025研报】海天味业（03288）：利润增长快于收入，成本控制与国际化推进.pdfVIP

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2025-11-27 发布于广东
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【华通-2025研报】海天味业（03288）：利润增长快于收入，成本控制与国际化推进.pdf

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海天味业（03288.HK)

海天味业：利润增长快于收入，成本控制与国际化推进

投资评级：持有主要观点：

报告日期：2025-11-25财务表现

业务发展

近52周股价走势

盈利预测

预计2025年营业收入增长8.0%，营业利润增长7.81%。2025-2027

年PE对应为24.66、22.36、21.45倍。

风险提示

作者

百万人民币2024A2025E2026E2027E

营业收入26,90129,05331,08732,952

（+/-)%10.418.007.006.00

营业利润6,5627,0757,5548,006

（+/-)%13.497.816.775.98

净利润6,5756,4716,8957,295

（+/-)%17.06-1.586.555.81

PE25.0124.6622.3621.45

资料来源：WIND，华通证券国际研究部

海天味业（03288.HK）

财务报表与盈利预测

资产负债表单位:百万人民币

现金流量表单位:百万人民币

会计年度2024A2025E2026E2027E会计年度2024A2025E2026E2027E

流动资产32,84235,46937,95240,230经营活动现金流

现金及等价物11,90712,50013,20013,900净利润6,5756,4716,8957,295

应收账款585631675716折旧与摊销9069009501,000

存货2,5252,7272,9183,093营运资本变动51-200-250-300

其他流动资产17,82519,61

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