2021年期货从业资格考试《期货投资分析》真题汇编答案及解析.pdfVIP

一、单选题

1、评价交易模型性能优劣的指标不包括（）。

A、最大回撤

B、年化收益

C、盈利速度

D、夏普比率

解析：

评价交易模型性能优劣的指标包括年化收益率、最大资产回撤、收益风险比、夏普

比率和胜率等，而盈利速度并不是评价交易模型性能优劣的指标之一。因此，选项

C是正确的。

2、某基金经理决定卖出股指期货，买入国债期货来调整资产配置，该交易策略的

结果为（）。

A、预期经济增长率上升，通胀率下降

B、预期经济增长率上升，通胀率上升

C、预期经济增长率下降，通胀率下降

D、预期经济增长率下降，通胀率上升

解析：

根据题目描述，基金经理决定卖出股指期货并买入国债期货来调整资产配置。这一

交易策略的结果预期是经济增长率下降，通胀率下降。原因是当预期经济增长率下

降时，股票表现可能会变差，因此卖出股指期货是合理的决策。同时，通货膨胀率

下降通常会导致市场利率下降，这会使国债价格上升，因此买入国债期货也是一个

相应的策略。因此，正确答案为C。

3、按照销售对象统计，“全社会消费品总额”指标是指（）。

A、社会集团消费品总额

B、城乡居民与社会集团消费品总额

C、城镇居民与社会集团消费品总额

D、城镇居民消费品总额

解析：

按照销售对象统计，“全社会消费品总额”指标是指城乡居民与社会集团消费品总额

。因此，答案为B。

4、发行100万的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证50指数，期末产品的平均

收益率为max(0，指数涨跌幅），若发行时上证50指数点位为2500，产品参与率为

0.52，则当指数上涨100个点时，产品损益（）。

A、上涨2.08万元

B、上涨4万元

C、下跌2.08万元

D、下跌4万元

解析：

根据题目描述，该结构化产品挂钩的标的为上证50指数，期末产品的平均收益率为

max(0，指数涨跌幅)。这意味着当指数上涨时，产品会获得收益。计算产品损益的

方式是：收益=本金×参与率×（指数涨跌幅/初始指数点位）。

已知本金为100万，参与率为0.52，上证50指数点位从发行时的2500上涨了100个点

。因此，产品损益为：1,000,000元×0.52×（100点/2500点）≈

20800元，即上涨2.08万元。所以答案是A。

5、投资经理持有100只高收益债券构成的组合，这些债券的年度违约率为5%，使

用二联式分配对于违约数目进行刻画，下年度该债券组合违约数目Y的标准差为（

）。

A、5%

B、4.7

C、

D、4.75%

解析：

根据题目描述，投资经理持有的高收益债券组合由100只债券构成，这些债券的年

度违约率为5%，使用二项式分配对违约数目进行刻画。二项式分布的均值为np，

其中n是债券数量，p是违约率。计算得出均值np=1005%=5。方差为np*(1-

p)，代入数值得到方差为4.75。因此，下年度该债券组合违约数目Y的标准差为方

差的平方根，即约为4.7（保留一位小数）。所以答案为C。

6、某个资产组合下一日的在险价值（VaR）是200万元，假设资产组合的收益率分

布服从正态分布，以此估计该资产组合每周的VaR（5个交易日）是（）万元。

A、1000

B、750

C、529

D、447

解析：

根据题目描述，已知资产组合下一日的在险价值（VaR）是200万元，假设资产组

合的收益率分布服从正态分布。要估计该资产组合每周的VaR（5个交易日），可

以使用扩展公式来计算。根据扩展公式，每周的VaR等于单日VaR乘以根号下交易

日的数量（即√5）。因此，每周的VaR=200×√5≈

447万元。所以，正确答案是D，即447万元。

7、当前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表5所示，其中最

便宜的可交割券是（）。

表5 债券信息表

A、债券1

B、债券2

C、债券3

D、债券4

解析：

最便宜可交割国债是指能使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的

国债。根据基差法，基差最小的债券是最便宜可交割债券。

对于当前国债期货价格为99元的情况，四种债券的基差计算如下：

债券1的基差=101.3-（99×1.02）=0.32

债券2的基差=102-（99×1.03）=0.03

债券3的基差=100.8-（99×1.01）=0.81

债券4的基差=103.4-（99×1.04）=0.44

从上