2025年资产评估师利用久期与凸性进行债券价格敏感性分析专题试卷及解析.pdfVIP

2025年资产评估师利用久期与凸性进行债券价格敏感性分析专题试卷及解析1

2025年资产评估师利用久期与凸性进行债券价格敏感性分

析专题试卷及解析

2025年资产评估师利用久期与凸性进行债券价格敏感性分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在其他条件相同的情况下，当市场利率上升时，下列哪种债券的价格下降幅度

最大？

A、短期零息债券

B、长期附息债券

C、短期附息债券

D、长期零息债券

【答案】D

【解析】正确答案是D。债券价格对利率的敏感性与久期正相关，久期越大，价格

波动越大。零息债券的久期等于其到期期限，而附息债券的久期小于其到期期限。因此，

长期零息债券的久期最长，对利率变化最为敏感，价格下降幅度最大。选项A和C的

期限短，敏感性低；选项B虽然是长期，但附息特征使其久期小于同期限的零息债券。

知识点：久期与债券价格敏感性的关系。易错点：混淆零息债券与附息债券的久期特性。

2、下列关于债券凸性的描述，正确的是？

A、凸性衡量的是债券价格与收益率变化的线性关系

B、凸性对价格的影响在利率上升和下降时是对称的

C、凸性可以修正久期估计的误差，尤其在利率大幅变动时

D、所有债券的凸性都是相同的

【答案】C

【解析】正确答案是C。凸性衡量的是债券价格与收益率变化的非线性关系，可以

修正久期在利率大幅变动时的估计误差。选项A错误，凸性是非线性关系；选项B错

误，凸性对价格的影响在利率上升和下降时是不对称的；选项D错误，不同债券的凸

性不同。知识点：凸性的作用和特性。易错点：忽视凸性的非线性修正作用。

3、在收益率曲线平行移动的情况下，债券投资组合的久期可以用来衡量？

A、信用风险

B、流动性风险

C、利率风险

D、通胀风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，主要用于

评估利率风险。选项A、B、D分别对应信用风险、流动性风险和通胀风险，与久期无

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关。知识点：久期的应用场景。易错点：混淆久期与其他风险指标。

4、下列哪种债券的久期最短？

A、10年期零息债券

B、10年期附息债券

C、5年期零息债券

D、5年期附息债券

【答案】D

【解析】正确答案是D。久期与债券期限和票面利率相关，期限越短、票面利率越

高，久期越短。5年期附息债券的期限最短且票面利率通常较高，因此久期最短。知识

点：久期的影响因素。易错点：忽视票面利率对久期的影响。

5、当市场利率下降时，债券价格的实际上涨幅度通常会？

A、低于久期预测的幅度

B、高于久期预测的幅度

C、等于久期预测的幅度

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。由于凸性的存在，债券价格与收益率的关系是凸向原点的，

因此利率下降时，实际价格上涨幅度会高于久期预测的幅度。知识点：凸性的正向修正

作用。易错点：忽视凸性对价格的非对称影响。

6、下列关于麦考利久期的描述，错误的是？

A、麦考利久期是现金流时间的加权平均值

B、麦考利久期以年为单位

C、麦考利久期可以直接用于衡量价格敏感性

D、麦考利久期考虑了所有现金流的时间价值

【答案】C

【解析】正确答案是C。麦考利久期是现金流时间的加权平均值，但直接用于衡量

价格敏感性的是修正久期。选项A、B、D均正确描述了麦考利久期的特性。知识点：麦

考利久期与修正久期的区别。易错点：混淆两种久期的应用场景。

7、在资产评估中，久期和凸性主要用于分析？

A、股票价格波动

B、债券价格波动

C、衍生品定价

D、房地产估值

【答案】B

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【解析】正确答案是B。久期和