房地产企业多元化经营对公司绩效的实证研究——以上市公司为例.pdfVIP

摘要

我国的房地产行业经历了30多年的飞速发展，涌现了一批世界500强企业。然而，

近年来随着地产调控趋严，市场规模增长放缓，融资收紧等原因，地产行业经营风险

不断加大，利润空间不断压缩，大量房企开启多元化布局。竞争中，部分房企在其多

元化领域亦取得较高的市场份额及较强的影响力，丰富了公司的产品线与盈利模式，

部分房企由于盲目扩张或多元化业务拓展过快，最终走向破产重组。那么多元化经营

究竟会对公司绩效产生什么样的影响呢？本文针对这一核心问题，通过文献研究，案

例分析，理论分析与实证检验的研究方法，关于房地产业务多元化与跨区域多元化对

公司绩效的影响进行了研究。

通过研究，得出的主要结论是：研究所涉及的2016-2018年间，7成左右房企进行

了多元化。多元化业务主要集中与房地产行业内的相关产业，以及上下游产业，也有

地产产业链外的业务。房企多元化在总体上会对公司绩效造成不利影响，这种不利影

响主要体现在非相关多元化对公司绩效的损害上。实施相关多元化的公司最终对绩效

的影响比较离散，与公司的管理能力，所涉相关行业的整合能力有关。相关多元化行

为从总体上对绩效没有显著影响。跨区域多元化显著有利于公司绩效的提升。论文最

后对房地产企业实施多元化提出一些政策建议，主要关于业务与跨区域多元化实施需

满足的内外部条件、以及应当以制度保障减少多元化过程中的代理成本。

关键词：多元化经营；房地产企业；公司绩效；实证研究

ABSTRACT

Chinasrealestateindustryhasexperiencedrapiddevelopmentformorethan30years,andanumber

ofFortune500companieshaveemerged.However,inrecentyears,withthetighteningofrealestate

regulation,theslowdownofmarketsizegrowth,tighteningoffinancing,andotherreasons,therealestate

industrysoperatingriskshavecontinuedtoincrease,profitmarginshavecontinuedtoshrink,andalarge

numberofrealestatecompanieshaveopenedupadiversifiedlayout.Duringthecompetition,somereal

estatecompaniesalsogainedhighmarketshareandstronginfluenceintheirdiversifiedfields,which

enrichedthecompanysproductlineandprofitmodel.Somerealestatecompaniesexpandedtoofastdue

toblindexpansionordiversifiedbusiness.Towardsbankruptcyandreorganization.Sowhateffectdoes

diversificationhaveoncompanyperformance?Aimingatthiscoreproblem,thispaperstudiestheimpact

ofrealestatebusinessdiversificationandcross-regionaldiversificationoncompanyperformancethrough

researchmethodssuchasthesisinvestigation,theoreticalanalysisandempiricaltest.

Themainconclusionsdrawnfromtheresearcharethatbetween2016