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消费与投资

装备制造业金融支持效率测度与分析*

文/何欣茹，李响*

摘要：本文以装备制造业上市公司为研究对象，选取2014—2023年相关数据，采用DEA-SBM模型对其金融支持效率

进行测度与分析。结果显示，装备制造业企业综合技术效率整体偏低，有进一步改进的空间。其中，纯技术效率值相对

较低是导致综合技术效率偏低的主要因素，规模效率整体较高，说明装备制造企业总体规模适当。研究结论对提高装备

制造业金融支持效率，促进装备制造业高质量发展具有一定的借鉴意义。

关键词：装备制造业；DEA-SBM模型；金融支持效率

一、引言据包络分析模型（DEA）更受众多学二、测度模型及指标选取

装备制造业是实体经济的重要组者的青睐。RDBanker、ACharnes和（一）DEA-SBM模型

成部分，其发展水平对国家工业化进W.W.Cooper（1984）在测度金融支持数据包络分析法（DEA）是评价

程及产业升级具有重要影响。装备制效率时，认为DEA模型测算金融支多投入、多产出的金融资源配置效率

造业的核心竞争力集中体现在技术创持效率的适应性更强[6]。许一帆和杨时的有效分析方法，广泛应用于金

新方面，而技术创新离不开资金支持。有振（2016）在对能源产业的金融支融支持效率测度的研究中，其中，

对装备制造业金融支持效率进行测度持效率进行测度时采用了DEA模型[7]。DEA-SBM模型在处理数据方面更具

和分析有利于解决当前装备制造业面潘海峰、程文和张定胜（2022）运用多样性和灵活性，可以更准确地对效

临的资金难题，全面提升装备制造业DEA模型对我国各区域金融支持实体率进行测算，也更符合企业的实际生

的创新能力和竞争力。经济发展的效率进行测度，分析了其产[9]，模型表达如下：

国内外对于金融支持产业发展的区域差异性和空间相依性特征[8]。

研究成果较为丰富，LevineR（1997）综上所述，国内外学者为金融支

研究证明金融体系在产业的不断发持效率的研究奠定了坚实基础，论证

展进程中起到重要的支撑功能，有了金融支持是产业发展的源动力。

助于企业资本的合理分配与运用[1]。对于金融支持效率的测度方面，DEA

DuanYiqun（2009）认为资本市场的模型作为非参数估计法的代表，测算

股权融资能有效促进装备制造业产业结果更具有客观性。但对于装备制造（1）

[2]

的发展”。胡京、徐宏毅（2020）业金融支持效率的研究，主要聚焦于其中，ρ为决策单元（DMU）的

的研究认为，资本是企业的血液，只某一区域或特定资本市场，对于从资效率值，n为投入要素，m为产出要

有基于资本的投入，企业才能获得利本市场上市公司整体角度研究装备制素，Si表示投入要素松弛变量，Si-投

润并不断发展生产。[3]Yang,Kexin、造业金融支持效率的较少。因此，本入要素负向改进，Si+产出要素正向

Zhang,Qi（2024）研究揭示有针对性文选取装备制造业上市公司作为研究改进。目标函数值ρ*区间为[0，1]。

的金融支持策略对于推动行业可持续对象，测度其金融支持效率，探究不当ρ*=1时，且Si-=Si+=0时，表示该

创新至关重要[4]。刘敏（2024）调查同效率指数变化情况，并提出相应改生产决策单元是有效的，不存在松弛