医药行业研究:GLP.docx

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商业化复盘与展望:代谢赛道长坡厚雪,产品迭代驱动市场扩容 5

诺和诺德、礼来GLP-1板块持续增长,24年收入接近500亿美元 5

渗透率及用药时长仍有较大提升空间,依从性及疗效迭代升级为GLP-1市场扩容关键 6

药物迭代途径明确,在研药物关注疗效/依从性两个维度差异化优势 9

GLP-1R/GIPR/GCGR靶点:布局最广泛协同靶点组合,关注在研药物差异化优势 11

Amylin:当下MNC重点布局方向,安全性改善为潜在看点 15

口服剂型:25mg司美格鲁肽有望率先上市,早研药物疗效提升趋势显著 22

其他研发探索:关注增肌减

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