电力设备行业年度投资策略：新能源底部反转，机器人创新破局-251118-东方财富证券.pdfVIP

行电力设备行业年度投资策略

业

研

究

/

新能源底部反转，机器人创新破局挖掘价值投资成长

电

力

设强于大市（维持）

备

2025年11月18日

/

东方财富证券研究所

证

券证券分析师：周旭辉

研证书编号：S1160521050001

究

证券分析师：李京波

报【投资要点】

告证书编号：S1160522120001

人形机器人：2026年，人形机器人产业即将进入从“1-10”的量产关证券分析师：杨安东

键节点，特斯拉、宇树、智元等头部玩家将向万台级别出货目标冲刺，证书编号：S1160524070005

未来5年内人形机器人有望实现百万台出货。供应链仍是首选投资方证券分析师：朱晋潇

向，其中T链供应商通常具备较强的研发实力、工程化能力、持续迭证书编号：S1160522070001

代能力和全球化供应能力，未来有望在全球人形机器人产业浪潮中脱

证券分析师：安邦

颖而出，线性/旋转执行器、灵巧手、传感器等环节具备较高壁垒和价

值量，因此建议优先关注；此外，独角兽企业资本化加速，有望带来证书编号：S1160525010002

人形机器人本体公司估值重塑，头部本体初创公司、布局具身智能的证券分析师：唐硕

科技大厂以及相关生态圈公司建议优先关注。证书编号：S1160524090002

锂电：产业链供需格局改善，重视材料涨价弹性。需求端，受益储能证券分析师：郭娜

经济性提升及数据中心配储需求等，储能需求长期空间进一步打开，证书编号：S1160524070001

带动锂电产业链需求预期上修。供给端，2026年锂电有望实现供需平

相对指数表现

衡，价格拐点有望出现。2025年10月以来，六氟磷酸锂率先出现价

格拐点，此后电解液亦开启涨价。随着储能需求的超预期，2026年锂电力设备沪深300

50%

电各环节产能利用率预计将陆续提升，部分环节或出现供应紧张，从

36%

而带动涨价。新技术关注固态电池，产业趋势下看好材料端与设备端

22%

的增量环节。